UBS mejora calificación de Newmont: precios del oro impulsarán retornos

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) mejoró la calificación de Newmont Corporation a "Comprar" desde "Neutral" y elevó su precio objetivo a $60 por acción, citando un entorno macroeconómico más favorable para el oro y el potencial de retornos sostenidos para los accionistas.

La firma aumentó su pronóstico del precio del oro a $3,500 por onza para 2026, argumentando que la materia prima se beneficiará de un cambio en el sentimiento de los inversores tras recientes choques macroeconómicos, reflejando los repuntes posteriores a la crisis financiera global y el COVID-19.

Newmont ha tenido un rendimiento inferior tanto al precio del oro como al GDX (NYSE:GDX) en aproximadamente 40% durante los últimos cinco años, señaló UBS, añadiendo que la valoración de la acción ha bajado de un promedio de 8x a alrededor de 6x al precio actual.

El banco espera que las expectativas poco entusiastas y una guía alcanzable para 2025 deberían crear un impulso operativo positivo.

UBS pronostica que Newmont generará un rendimiento de flujo de caja libre de aproximadamente 10% en 2026, respaldado por un alto precio del oro y control de costos.

Se espera que la minera reciba alrededor de $3.2 mil millones en efectivo para finales del segundo trimestre de 2025 por desinversiones posteriores a la fusión, la mayor parte de los cuales UBS anticipa que se devolverán a los accionistas mediante $3 mil millones en recompras el próximo año.

Más allá de 2025, existe potencial para proyectos de capital adicionales como Red Chris, pero consideramos que el gasto importante es más probable en 2027 o después, escribieron los analistas.

UBS también señaló que Newmont está en camino de caer por debajo de su objetivo de deuda neta de $5 mil millones en la primera mitad de 2025, allanando el camino para mayores retornos de capital.

Newmont ha luchado con la consistencia operativa, incumpliendo repetidamente las guías de producción y costos durante los últimos cinco años.

Sin embargo, UBS cree que el pronóstico de producción de la compañía para 2025 de 5.6 millones de onzas es probablemente conservador, y cualquier mejora en costos no considerada actualmente en el consenso podría servir como catalizador positivo.

UBS elevó sus estimaciones del precio del oro para 2025 y 2026 en 11% y 23%, respectivamente, lo que impulsa importantes mejoras en las ganancias para Newmont.

A pesar de reducir su múltiplo objetivo EV/EBITDA de 6.0x a 5.5x para reflejar múltiplos más bajos en precios máximos del oro, UBS elevó su precio objetivo a $60 por acción.

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