Estos 2 valores de chips podrían superar al mercado en una recesión: Citi

Investing.com — Citi espera que las empresas de semiconductores proporcionen una orientación decente a corto plazo durante la temporada de resultados del primer trimestre, pero advierte que es probable que sigan recortes en las estimaciones más adelante en el trimestre.

Los analistas liderados por Christopher Danely pronostican que las ganancias por acción (EPS) de los fabricantes de chips disminuirán un 10% en promedio durante la temporada del primer trimestre "y disminuirán aún más a finales de 2025" a medida que la industria comience a absorber el impacto total de los fuertes aranceles.

Aunque la orientación inicial podría situarse ligeramente por debajo del consenso, Citi ya ha adoptado una postura más cautelosa al recortar las estimaciones en toda su cobertura en un 20% en promedio, citando una probable recesión impulsada por los aranceles.

Se espera que las empresas con márgenes más bajos como ON Semiconductor (NASDAQ:ON), Micron (NASDAQ:MU) y GlobalFoundries (NASDAQ:GFS) sean las más afectadas. "Creemos que las empresas con mayor riesgo son las acciones de bajo margen", escribieron los analistas.

En medio de estos riesgos, Citi ahora favorece los nombres analógicos de gama alta, como Analog Devices (NASDAQ:ADI) y Texas Instruments (NASDAQ:TXN), que tienden a mostrar una resistencia relativa durante las recesiones.

Estas dos acciones son ahora las principales elecciones de Citi, mientras que Broadcom (NASDAQ:AVGO) es la tercera preferencia, ya que los analistas esperan que su orientación "se recorte menos que el promedio".

En una nota más positiva, los niveles de inventario en los semiconductores se mantienen reducidos después de un período prolongado de disminución de unidades. Los analistas creen que esto podría suavizar el golpe y apoyar un repunte pronunciado una vez que el entorno político se estabilice.

Aun así, Citi ve más riesgos en mercados finales clave. Los semiconductores para automóviles, en particular, enfrentan presión por el exceso de inventario y la desaceleración de las ventas, con los analistas estimando que "probablemente estamos a mitad de camino de la corrección del inventario automotriz".

Mientras tanto, las previsiones de gastos de capital (capex) para centros de datos también se han reducido, ya que la incertidumbre macroeconómica pesa sobre los planes de gasto de los hiperescaladores.

Las ventas y unidades analógicas han bajado aproximadamente un 25% desde su punto máximo, pero Citi ve esto como una configuración para una eventual recuperación, especialmente dadas las indicaciones de un rendimiento superior de ADI y TXN en el mercado final industrial.

"Creemos que el espacio analógico debería ser relativamente resistente en caso de una recesión, dados los dinámicos más saludables del inventario", continuaron los analistas.

Otros fabricantes de chips con calificación de Compra en Citi incluyen Broadcom, Microchip Technology Inc (NASDAQ:MCHP), Micron y NXP Semiconductors (NASDAQ:NXPI).

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