Barclays inicia cobertura de JTC con "sobreponderación" y ve potencial del 46%

Investing.com — Barclays (LON:BARC) ha iniciado la cobertura de JTC Group (LON:JTC) con una calificación de "sobreponderación" y un precio objetivo de 1,120 peniques, lo que sugiere un potencial alcista del 46% desde los niveles actuales.

La correduría destaca a JTC entre las acciones cotizadas en Reino Unido por su crecimiento constante, visibilidad de ganancias y modelo de negocio escalable.

JTC proporciona servicios de administración de fondos, corporativos y para clientes privados en 20 jurisdicciones. La empresa se beneficia de flujos de ingresos recurrentes, una retención superior al 95% y contratos a largo plazo con un promedio de siete a ocho años.

Barclays estima que el mercado total accesible para la compañía es de 12,000 millones de dólares, respaldado por la expansión continua en activos institucionales y patrimonio privado.

La correduría espera que JTC logre una tasa de crecimiento anual compuesto de beneficio por acción del 17% de 2025 a 2027, impulsado por un crecimiento orgánico del 10% y la integración de adquisiciones recientes.

Se prevé que el acuerdo de Citi Trust, que se espera cerrar en el segundo trimestre de 2025, sea un movimiento crucial que aportará 80 millones de dólares en ingresos y ampliará la presencia de JTC en Estados Unidos.

La estrategia de fusiones y adquisiciones de JTC es fundamental para su crecimiento. Desde su salida a bolsa en 2018, la empresa ha completado 20 adquisiciones, que Barclays proyecta podrían representar más de la mitad del crecimiento de ingresos de JTC hasta 2027.

El perfil financiero de la empresa sigue siendo sólido, con un margen EBITA del 30% y una conversión de flujo de caja libre de aproximadamente 90%, lo que respalda tanto los dividendos como la reinversión.

La propiedad de los empleados es otro pilar del negocio. Aproximadamente el 22% de la empresa está en manos del personal, una estructura que Barclays considera que mejora la retención y la calidad del servicio en esta industria basada en relaciones.

Aunque reconoce riesgos como la posible disrupción de la IA en servicios administrativos, desafíos de integración de grandes adquisiciones y exposición a problemas reputacionales, Barclays considera que estos son manejables.

La valoración de JTC, actualmente alrededor de 15.5 veces los beneficios de 2025, está por debajo tanto de su promedio histórico como de modelos de negocio comparables en el espacio de suscripción con alta retención.

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