Barclays inicia cobertura de JTC con calificación "sobreponderada", ve un potencial alcista del 46%

Investing.com — Barclays (LON:BARC) ha iniciado la cobertura de JTC Group (LON:JTC) con una calificación "sobreponderada" y un precio objetivo de 1.120 peniques, lo que sugiere un potencial alcista del 46% desde los niveles actuales.

El bróker destaca a JTC como una empresa sobresaliente entre las cotizadas británicas debido a su crecimiento constante, visibilidad de ingresos y modelo de negocio escalable.

JTC proporciona servicios de administración de fondos, corporativos y para clientes privados en 20 jurisdicciones. La compañía se beneficia de flujos de ingresos recurrentes, una retención superior al 95% y contratos a largo plazo con una duración media de siete a ocho años.

Barclays estima que el mercado total al que puede dirigirse la empresa es de 12.000 millones de dólares, respaldado por la expansión continua en activos institucionales y patrimonio privado.

El bróker espera que JTC logre una tasa de crecimiento anual compuesto del beneficio por acción del 17% desde 2025 hasta 2027, impulsado por un crecimiento orgánico del 10% y la integración de adquisiciones recientes.

Se considera que el acuerdo de Citi Trust, cuyo cierre está previsto para el segundo trimestre de 2025, es un movimiento fundamental que aportará 80 millones de dólares en ingresos y ampliará la presencia de JTC en Estados Unidos.

La estrategia de fusiones y adquisiciones de larga data de JTC es central para su crecimiento. Desde su salida a bolsa en 2018, la compañía ha completado 20 adquisiciones, que Barclays proyecta podrían representar más de la mitad del crecimiento de ingresos de JTC hasta 2027.

El perfil financiero de la empresa sigue siendo sólido, con un margen EBITA del 30% y una conversión de flujo de caja libre de aproximadamente el 90%, lo que respalda tanto los dividendos como la reinversión.

La propiedad de los empleados es otro pilar fundamental del negocio. Aproximadamente el 22% de la compañía está en manos del personal, una estructura que, según Barclays, mejora la retención y la calidad del servicio en esta industria basada en relaciones.

Aunque reconoce riesgos, como la posible disrupción de la IA en los servicios administrativos, los desafíos de integración de grandes adquisiciones y la exposición a problemas reputacionales, Barclays considera que estos son manejables.

La valoración actual de JTC, alrededor de 15,5 veces los beneficios de 2025, está por debajo tanto de su promedio histórico como de modelos de negocio comparables en el espacio de suscripción con alta retención.

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