El beneficio de JPMorgan supera las estimaciones gracias a un récord bursátil, pero su consejero delegado ve turbulencias económicas

Por Niket Nishant y Nupur Anand

11 abr (Reuters) - JPMorgan Chase JPM.N superó las estimaciones de beneficios del primer trimestre gracias a un récord en las operaciones de renta variable y al aumento de las comisiones por la suscripción de deuda y el asesoramiento en fusiones, pero el banco se mantuvo cauteloso sobre una posible recesión mundial este año.

El consejero delegado Jamie Dimon, que advirtió esta semana de las consecuencias negativas de las guerras comerciales, mantuvo su tono cauteloso mientras las empresas estadounidenses navegan por los aranceles del presidente Donald Trump (link) 's (link).

"Los clientes se han vuelto más cautelosos en medio de un aumento de la volatilidad del mercado impulsado por las tensiones geopolíticas y relacionadas con el comercio", dijo Dimon. "La economía se enfrenta a turbulencias considerables, incluidas las geopolíticas"

Los resultados del mayor banco estadounidense ofrecen una idea de las implicaciones (link) de la agenda comercial de Trump. Aunque su regreso a la Casa Blanca impulsó el optimismo empresarial en el primer trimestre, la incertidumbre política ha dado al traste con esas esperanzas.

La administración reveló la semana pasada aranceles recíprocos muy elevados sobre docenas de países, sólo para pausar muchos de ellos (link) el miércoles.

Las acciones de JPMorgan subieron más de un 3% tras haber tocado un mínimo de siete meses a principios de esta semana.

Dimon dijo que los economistas del banco estiman una probabilidad del 50% de una recesión en Estados Unidos y en el mundo este año, por debajo del 60% de principios de este mes.

"La gente se está mostrando cauta y está retrayendo sus operaciones. Las empresas del mercado medio están siendo muy cautelosas con las inversiones", añadió Dimon.

El banco aumentó sus provisiones para pérdidas crediticias en el primer trimestre a 3.300 millones de dólares, frente a los 1.900 millones de un año antes. Los consumidores y las empresas podrían tener dificultades para devolver sus préstamos si los gravámenes a la importación reavivan la inflación y frenan el crecimiento económico.

La acumulación de reservas muestra que JPMorgan está adoptando un enfoque prudente ante la incertidumbre económica, lo que es una buena señal, dijo Chris Marinac, director de investigación de Janney Montgomery Scott.

Los beneficios fueron de 14.600 millones de dólares, o 5,07 dólares por acción, en los tres meses finalizados el 31 de marzo. Esta cifra contrasta con los 13.400 millones de dólares o 4,44 dólares por acción del año anterior.

Excluyendo los costes extraordinarios, el banco ganó 4,91 dólares por acción, por encima de las estimaciones de 4,61 dólares, según datos recopilados por LSEG.

El aumento de la volatilidad en el primer trimestre debido al cambio de expectativas impulsó el negocio de negociación del banco, ya que los inversores ajustaron rápidamente sus carteras.

Los ingresos por negociación aumentaron un 21%, hasta 9.700 millones de dólares, por encima de las expectativas anteriores de un aumento porcentual de dos dígitos bajos. La negociación de acciones subió un 48%, hasta la cifra récord de 3.800 millones de dólares.

Las comisiones de banca de inversión aumentaron un 12%, hasta 2.200 millones de dólares, gracias al incremento de las comisiones de suscripción de deuda y asesoramiento.

El Director Financiero Jeremy Barnum dijo que el banco estaba adoptando una postura prudente en la banca de inversión.

"Los clientes corporativos están un poco a la expectativa", afirmó Barnum.

RIESGO DE CRÉDITO

La confianza de los consumidores estadounidenses se desplomó en marzo al nivel más bajo en más de cuatro años, en medio de preocupaciones por una recesión y una mayor inflación debido a los aranceles.

Los analistas también han advertido de que la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China podría poner patas arriba las cadenas de suministro y desencadenar subidas de precios.

El lunes, Dimon advirtió a los accionistas de que las guerras comerciales podrían tener consecuencias negativas duraderas (link), incluida una inflación persistente y elevados déficits fiscales.

Eso podría poner a prueba la salud financiera de los consumidores y aumentar los riesgos de impago de préstamos.

Sin embargo, el banco no está observando hasta ahora señales de angustia entre sus clientes, incluidos los de bajos ingresos, dijo Barnum.

No ha habido debilidad en el negocio de las tarjetas de crédito y los consumidores están adelantando algunos gastos por temor a las subidas de precios, añadió Barnum.

el margen de intereses -la diferencia entre lo que el banco gana con los préstamos y lo que paga por los depósitos- aumentaron un 1%, hasta 23.400 millones de dólares.

El banco espera que los ingresos netos por intereses sean de 94.500 millones de dólares para todo el año, por encima de los 94.000 millones previstos anteriormente. La previsión para el NII excluidos los mercados se mantuvo sin cambios en 90.000 millones de dólares.

"JPMorgan sigue desafiando todos los pronósticos desde el punto de vista de los resultados y sigue superando a sus homólogos", afirmó David Wagner, gestor de carteras de Aptus Capital Advisors. "Va a aumentar la incertidumbre, pero algunas de sus orientaciones, incluidas las relativas a los ingresos netos por intereses, son mejores de lo que yo habría esperado"

Aunque la dirección expresó su preocupación por la incertidumbre que pesa sobre los beneficios, los comentarios generales fueron tranquilizadores para los inversores cuando se combinaron con los resultados de JPMorgan, dijo Matt Stucky, gestor jefe de carteras de renta variable de Northwestern Mutual Wealth Management.

"Uno de los aspectos clave a tener en cuenta en relación con los beneficios de los bancos será cómo cambia el comportamiento de los consumidores y qué ocurre con las tasas de desempleo", añadió Stucky.

Dimon instó a los reguladores a introducir cambios en el coeficiente de apalancamiento suplementario, una norma que obliga a los grandes bancos estadounidenses a mantener una capa adicional de capital para absorber pérdidas.

Si se produjera un "kerfuffle", o dislocación en el mercado, la Reserva Federal probablemente intervendría, pero eso parece poco probable en este momento, dijo.

"Lo harán cuando empiece a cundir un poco el pánico y no sabemos si eso va a ocurrir ni cuándo", añadió.