Barclays: Trump podría dar piso al S&P 500, pero políticas erráticas limitan alza

Investing.com — Las acciones estadounidenses podrían haber encontrado un piso a corto plazo tras la pausa de la Casa Blanca en aranceles recíprocos más altos, pero Barclays (LON:BARC) advierte que las ganancias adicionales podrían estar limitadas por la "política errática" bajo el presidente Donald Trump.

"El respaldo de Trump puede proporcionar un piso a las acciones. Pero la política/gobernanza errática probablemente limita el alza", dijeron los estrategas de Barclays liderados por Emmanuel Cau en una nota.

Aunque la reciente decisión de retrasar los aumentos arancelarios ayudó a aliviar los temores de los inversores, Barclays señala que esto no resuelve las preocupaciones subyacentes.

"De ninguna manera marca el fin de la historia", enfatizaron los estrategas, agregando que "la incertidumbre prolongada sobre el nivel y alcance final de los aranceles no es buena para los negocios/ganancias".

Barclays recientemente redujo su objetivo de fin de año para el Stoxx Europe 600 a 490, reflejando la mayor incertidumbre en torno a las tensiones comerciales en curso.

El banco dijo que proporcionar un pronóstico preciso es desafiante en medio de lo que describió como un entorno "sin precedentes e impredecible".

Esbozó una amplia gama de resultados potenciales, con una baja hasta alrededor de 390 en caso de recesión y un alza hasta 550 si la guerra comercial se desescala lo suficientemente rápido para evitar un daño económico más amplio.

Si bien la reciente caída del mercado parece haber provocado cierta capitulación y llevado las acciones a niveles sobrevendidos, los estrategas creen que la recuperación es probablemente limitada.

"Los niveles del mercado previos al día de la Liberación también son un tope, dado que la gobernanza cuestionable de Trump y las políticas erráticas deberían justificar primas de riesgo más altas, en nuestra opinión, y persiste mucha incertidumbre sobre el desenlace de la guerra comercial", escribieron.

A pesar de un informe de IPC de marzo más suave de lo esperado, Barclays advierte que las actas del FOMC de marzo reforzaron la narrativa de que la Reserva Federal no tiene prisa por bajar las tasas de interés, ya que los responsables de políticas prefieren esperar más claridad sobre las perspectivas económicas.

Al mismo tiempo, la combinación de rendimientos estadounidenses en alza y un dólar debilitado se ve como particularmente problemática para la estabilidad del mercado, que los estrategas ven como "un mal cóctel, que recuerda a la crisis presupuestaria del Reino Unido de 2022".

"Dada la importancia central del mercado del tesoro para la estabilidad financiera, no fue sorprendente ver esta semana que el enfoque de los inversores se desplazaba hacia el riesgo crediticio", dijeron.

Los estrategas esperan que la calidad del balance juegue un papel más importante en la selección de acciones, ya que es poco probable que la incertidumbre macroeconómica disminuya en el corto plazo.

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