MS mejora calificación de Carnival y prefiere Royal Caribbean ante riesgos de recesión

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) señaló la demanda de cruceros estadounidenses más débil en tres años tras nuevas verificaciones, provocando recortes en ganancias y precios objetivos en todo el sector.

La correduría mejoró Carnival (NYSE:CCL) Corp a "Equal-weight", pero los analistas mantuvieron un tono cauteloso sobre el sector mientras expresaban preferencia por Royal Caribbean (NYSE:RCL) ante la creciente incertidumbre macroeconómica.

La firma indicó que su encuesta mensual a agentes de viajes estadounidenses mostró el mayor deterioro en el sentimiento hacia cruceros desde 2021, con retroalimentación negativa superando a la positiva 2 a 1.

La mayoría de los agentes citaron reservas más débiles tanto mensual como anualmente, con clientes reservando cada vez más cerca de las fechas de navegación y buscando promociones.

En respuesta, Morgan Stanley recortó sus pronósticos de rendimiento de ingresos netos para 2025 y 2026 en 50 y 100 puntos básicos, respectivamente, reduciendo estimaciones de BPA en 5-10%.

El BPA de 2026 de Carnival Corp (LON:CCL) se redujo en 9%, Royal Caribbean en 5% y Norwegian (OL:NAS) Cruise Line (NYSE:NCLH) Holdings en 8%.

Los precios objetivos también bajaron, con Carnival Corp ahora en $21, desde $25, Royal Caribbean en $220 desde $270, y Norwegian Cruise Line en $21 desde $22.

El "manual de recesión" del banco señala mayor riesgo a la baja, con acciones de cruceros aún potencialmente 40% por encima de valoraciones en caso pesimista a pesar de haber caído 32% en el año.

Preferimos evitar completamente el subsector de cruceros en un escenario de recesión, escribieron los analistas.

Aun así, Carnival fue mejorada de "Underweight" a "Equal-weight" ya que gran parte del panorama negativo ya está reflejado en el precio.

RCL sigue siendo favorecida por sus mayores márgenes, menor apalancamiento y mayor impulso de nuevos productos, mientras que Viking se considera la opción más segura debido a reservas completas hasta 2025 y mínima dependencia de ingresos a bordo.

Morgan Stanley advirtió que los cambios propuestos en políticas estadounidenses, como un impuesto por pasajero o la derogación de protecciones de la Ley de Servicios de Buques de Pasajeros, podrían presionar aún más las ganancias y los múltiplos de valoración.

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