MS mejora Carnival y prefiere Royal Caribbean ante riesgos de recesión

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) señaló la demanda de cruceros estadounidenses más débil en tres años tras nuevas verificaciones de canal, lo que provocó recortes en las estimaciones de ganancias y objetivos de precio en todo el sector.

El bróker mejoró Carnival (NYSE:CCL) Corp a "Equal-weight", pero los analistas mantuvieron un tono cauteloso sobre el sector mientras expresaban preferencia por Royal Caribbean (NYSE:RCL) en medio de la creciente incertidumbre macroeconómica.

El bróker indicó que su encuesta mensual a agentes de viajes estadounidenses mostró el deterioro más pronunciado en la confianza de cruceros desde 2021, con comentarios negativos superando a los positivos en proporción de 2 a 1.

La mayoría de los agentes citaron reservas más débiles tanto mes a mes como año a año, con clientes que reservan cada vez más cerca de las fechas de navegación y buscan valor promocional.

En respuesta, Morgan Stanley recortó sus previsiones de rendimiento de ingresos netos para 2025 y 2026 en 50 y 100 puntos básicos, respectivamente, reduciendo las estimaciones de BPA entre un 5 y un 10%.

El BPA de 2026 de Carnival Corp (LON:CCL) se redujo en un 9%, Royal Caribbean en un 5% y Norwegian (OL:NAS) Cruise Line (NYSE:NCLH) Holdings en un 8%.

Los objetivos de precio también se redujeron, con Carnival Corp ahora en 21 dólares, desde 25 dólares, Royal Caribbean en 220 dólares desde 270 dólares, y Norwegian Cruise Line en 21 dólares desde 22 dólares.

El "manual de recesión" del banco apunta a un mayor riesgo a la baja, con acciones de cruceros todavía potencialmente un 40% por encima de las valoraciones en caso bajista a pesar de haber caído un 32% en lo que va del año.

Preferimos evitar por completo el subsector de cruceros en un escenario de recesión, escribieron los analistas.

Aun así, Carnival fue mejorada de "Underweight" a "Equal-weight" ya que gran parte de las perspectivas negativas ya están descontadas.

RCL sigue siendo favorecida por sus márgenes más altos, menor apalancamiento y mayor impulso de nuevos productos, mientras que Viking es vista como la opción más segura debido a reservas completas hasta 2025 y mínima dependencia de ingresos a bordo.

Morgan Stanley advirtió que los cambios propuestos en la política monetaria estadounidense, como un impuesto por pasajero de crucero o la derogación de las protecciones de la Ley de Servicios de Buques de Pasajeros, podrían presionar aún más las ganancias y los múltiplos de valoración.

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