EE.UU. tiene asuntos pendientes en la 'reducción de riesgos' con China: SocGen

Investing.com — El impulso de Estados Unidos para reducir su dependencia económica de China sigue incompleto, según estrategas de Societe Generale (OTC:SCGLY), quienes argumentan que el proceso de "reducción de riesgos" está resultando más largo y complejo de lo previsto.

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En un informe del miércoles, SocGen (EPA:SOGN) describe cuatro motivaciones detrás del renovado impulso arancelario del presidente de EE.UU., Donald Trump: generar ingresos para un proyecto de ley fiscal previsto, fomentar la inversión nacional, reducir el déficit comercial y ganar influencia en las negociaciones comerciales.

"La primera guerra comercial de Trump en 2018 no movió la aguja en los déficits", señalaron los estrategas, ya que la "participación de EE.UU. en las exportaciones no aumentó, mientras que sus importaciones como porcentaje del PIB sí lo hicieron". Mientras tanto, las exportaciones de China se redirigieron a través de países como Vietnam y México.

Con nuevos aranceles que alcanzan hasta el 104% sobre las importaciones chinas, el alcance de la guerra comercial parece más amplio esta vez. SocGen afirma que EE.UU. también está apuntando indirectamente a países como México y Vietnam, desalentando vínculos comerciales más profundos con China.

"Que EE.UU. tiene asuntos pendientes en la 'reducción de riesgos' con China ha sido nuestra visión de largo plazo", escribieron los estrategas.

La participación de China en las importaciones estadounidenses ha caído de más del 20% en 2018 al 13%, con países como Corea del Sur y Japón representando solo entre el 4-5% cada uno.

Aun así, sectores como la tecnología y los bienes de consumo cíclicos siguen fuertemente expuestos a Asia, con la tecnología teniendo alrededor del 40% de exposición de la cadena de suministro a la región.

SocGen espera que esta carga geopolítica pese sobre las acciones estadounidenses, particularmente aquellas con exposición global.

Pronostican que el S&P 500 cotizará en un rango de 4.600-5.500 en un escenario de recesión, dependiendo del rendimiento del Tesoro estadounidense. "Cada arancel del 10% tiene un impacto de aproximadamente 2,8% en las ganancias, y esto debería empeorar incrementalmente con aranceles más altos", dijeron.

En este entorno, SocGen recomienda centrar la atención en temas domésticos. Su índice de beneficiarios de la relocalización en EE.UU. (SGIXUSRE) ha superado al S&P 500 este año, y prevén un liderazgo continuo en cestas con exposición limitada al extranjero.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.