UBS recomienda vender en repuntes "hasta saber más" sobre impacto de aranceles

Investing.com — Los inversores deberían considerar vender durante los repuntes del mercado hasta que se comprenda el impacto total de los aranceles, según el estratega de UBS (SIX:UBSG) Bhanu Baweja.

La administración de Trump respondió a las recientes presiones del mercado al no intensificar las disputas comerciales con todos los socios comerciales en este momento.

"La administración de Trump no es tan impermeable al dolor del mercado como parecía. Su umbral de dolor acaba de hacerse visible", dijo Baweja en una nota del jueves. "Estados Unidos no está iniciando una pelea comercial con todos los socios comerciales, al menos no hoy".

Aunque se espera que la volatilidad inmediata del mercado disminuya, lo que podría llevar a compras por parte de inversores y continuas entradas en ETFs del S&P 500, las implicaciones a largo plazo de los aranceles siguen siendo inciertas.

El mercado había caído bruscamente, pero no había considerado completamente las repercusiones económicas de los aranceles anunciados la semana pasada.

Según Baweja, los pronósticos de consenso habían sido optimistas, prediciendo un crecimiento de ganancias del S&P 500 de 11.2% en 2025 y 12.4% en los próximos 12 meses. Sin embargo, el estratega cree que si la estimación real de ganancias futuras reflejara una contracción del 5% debido a los aranceles, los múltiplos de valoración actuales serían inconsistentes con una posible recesión y un colapso significativo de la demanda interna.

El análisis sugiere además que la combinación de mayores aranceles a China y la reducción de aranceles recíprocos probablemente resultaría en solo una disminución marginal en los ingresos arancelarios generales.

"Es cierto que los aranceles a China también podrían negociarse a la baja. La distribución de los aranceles también importa para los mercados", señaló Baweja.

No obstante, el impacto en el PIB y la demanda interna podría ser sustancial, lo que requeriría una revisión a la baja del crecimiento de las ganancias a bajos dígitos o potencialmente un crecimiento plano.

UBS también cuestionó la capacidad de la Reserva Federal para compensar esta debilidad en el crecimiento. Las actas de la reunión de la Fed del 18-19 de marzo señalaron preocupaciones sobre la persistente inflación inducida por aranceles, y el equipo económico de UBS proyecta que el PCE subyacente superará el 4% incluso con los aranceles reducidos.

Dada la postura cautelosa de la Fed, es improbable una intervención inmediata. "Creemos que la Fed probablemente se inclinará por ser reactiva en lugar de proactiva", señaló Baweja.

En general, Baweja reconoce que el riesgo de una fuerte caída del mercado ha disminuido debido a las recientes decisiones arancelarias de la administración. Sin embargo, cree que los aranceles reducidos siguen representando una seria amenaza para el crecimiento económico y espera que continúen las revisiones negativas de ganancias, creando un obstáculo para el mercado.

"No esperamos que se prueben los máximos y recomendaríamos vender en los repuntes hasta que sepamos más", concluyó.

Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.