Analistas reevalúan aerolíneas europeas ante riesgos de recesión; AF-KLM degradada

Investing.com — Las acciones de aerolíneas europeas han sufrido una renovada presión, con analistas advirtiendo que los crecientes riesgos de recesión podrían erosionar aún más la confianza de los inversores en el sector.

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Durante el último mes, el grupo ha experimentado fuertes pérdidas de alrededor del 20% mientras aumentan las preocupaciones sobre el debilitamiento de la demanda, particularmente en rutas de larga distancia.

JPMorgan (NYSE:JPM) degradó a Air France KLM SA (EPA:AIRF) a Neutral, citando "apalancamiento financiero en un contexto incierto y sin generación de efectivo".

El banco ve señales crecientes de debilidad en la demanda transatlántica, con incertidumbre persistente sobre si la desaceleración simplemente moderará las expectativas elevadas o se traducirá en caídas directas de precios.

Mientras tanto, los viajes de corta distancia se mantienen resistentes de cara a la temporada alta de verano.

Los analistas de RBC Capital Markets hacen eco de esta cautela, señalando que, mientras los costes de combustible han caído un 15-16% en euros durante los últimos diez días —proporcionando un viento favorable para la base de costes—, los riesgos para la demanda y los ingresos unitarios están aumentando.

"Hay mayor margen para que los vientos favorables del combustible mitiguen los riesgos de ingresos unitarios en un shock de demanda tipo crisis de la eurozona que en un shock de demanda estilo crisis financiera global", escribieron los analistas.

Ven los altos márgenes de Ryanair (LON:0RYA) y su posición neta de efectivo como atractivos en el entorno actual, mientras que Deutsche Lufthansa AG (ETR:LHAG) es señalada por "exposición por encima de la media a los riesgos actuales, dado su apalancamiento por encima de la media, márgenes por debajo de la media y riesgos para la demanda de viajes entre EE.UU. y la UE".

Aunque el crecimiento de la capacidad se está desacelerando, aliviando el equilibrio oferta-demanda, el sector sigue siendo vulnerable a un shock mayor.

RBC calcula que una caída del 2% en los ingresos unitarios combinada con una disminución del 10% en los precios del combustible reduciría el EBIT del año actual entre un 8-16%. Una caída más pronunciada del 6% en los ingresos llevaría a "rebajas considerables de beneficios", especialmente para nombres más apalancados como Wizz Air (LON:WIZZ) y Lufthansa.

Los analistas de ambos bancos favorecen a Ryanair e IAG (LON:ICAG) por su fortaleza relativa en ganancias. JPMorgan ve a Ryanair como un "refugio seguro" en el grupo, mientras que RBC señaló que el EBIT de Ryanair es menos sensible a los cambios de ingresos debido a su enfoque intraeuropeo y altos márgenes.

Por ahora, la confianza de los inversores depende de si Europa se dirige hacia una repetición de 2009 o una desaceleración más leve similar a 2012. En cualquier caso, la brecha entre ganadores y perdedores en el sector está destinada a ampliarse.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.