UBS revisa objetivos de precio de CPKC y CN ante preocupaciones por aranceles

Investing.com — En medio de preocupaciones sobre riesgos arancelarios, UBS (SIX:UBSG) ha revisado sus objetivos de precio para las empresas ferroviarias canadienses CPKC y CN. Esto sigue al anuncio de aranceles recíprocos de EE.UU. el pasado miércoles, que resultaron menos severos para México y Canadá de lo que se temía inicialmente.

Los productos que no cumplen con el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) seguirán enfrentando un arancel del 25%, mientras que los productos conformes no lo harán. El analista de UBS Thomas Wadewits considera esta situación más favorable para Canadian Pacific (NYSE:CP) Kansas City Limited (TSX:CP) y Canadian National Railway Co (TSX:CNR), ya que las preocupaciones de los inversores se habían centrado anteriormente en su exposición transfronteriza.

A pesar de esto, el analista advirtió que la política comercial de EE.UU. en general sigue siendo incierta, con la posibilidad de aumentos arancelarios a otros socios comerciales que podrían resultar en una reducción de la demanda.

La Casa Blanca ha indicado que una parte notable de las importaciones desde México y Canadá cumplen con el T-MEC, lo que significa que muchos productos no estarán sujetos a los nuevos aranceles.

Aunque la política comercial de EE.UU. sigue siendo fluida, Wadewits cree que el camino hacia el cumplimiento del T-MEC y la evitación de aranceles no parece ser excesivamente desafiante. Se espera que México, en particular, aumente rápidamente su cumplimiento del T-MEC, potencialmente reduciendo la tasa arancelaria efectiva sobre sus exportaciones a EE.UU.

Sin embargo, el analista argumenta que el sector automotriz enfrenta riesgos significativos. EE.UU. ha propuesto un arancel del 25%, igualado por un arancel de represalia del mismo porcentaje por parte de Canadá sobre las importaciones de vehículos estadounidenses que no cumplan con el T-MEC.

Esto podría afectar significativamente los volúmenes automotrices para CPKC y CN, con un estimado del 50% de sus ingresos automotrices siendo transfronterizos. Además, Wadewits ve que una reducción más amplia de la demanda debido a precios más altos e incertidumbre del mercado podría impactar los volúmenes de consumo e industriales para ambas compañías.

En respuesta a estos riesgos, UBS ha revisado sus estimaciones de beneficio por acción (BPA) para CPKC y CN para 2025 y 2026. La estimación de BPA para 2025 de CPKC se ha reducido de 4,85 dólares canadienses a 4,58 dólares canadienses, y para CN de 7,80 dólares canadienses a 7,50 dólares canadienses. Estos ajustes reflejan las disminuciones esperadas en los volúmenes de automóviles, productos forestales, metales y energía/químicos.

Adicionalmente, UBS estableció un nuevo objetivo de precio para CPKC en 113 dólares canadienses, por debajo de los 129 dólares canadienses anteriores, mientras que el objetivo de precio de CN se ha ajustado a 172 dólares canadienses desde 187 dólares canadienses.

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