BofA degrada Alcoa por perspectivas más débiles de aluminio y alúmina

Investing.com — Bank of America (NYSE:BAC) degradó a Alcoa (NYSE:AA) Corp a Underperform desde Buy debido a una perspectiva más débil para los precios del aluminio y la alúmina, y la creciente incertidumbre en torno a la demanda, especialmente hacia 2025 y 2026.

El banco también recortó su objetivo de precio para la acción a $26 desde $58, advirtiendo sobre un riesgo significativo a la baja para las ganancias y la valoración.

"Tras las previsiones más bajas de BofA para los precios del aluminio y la alúmina, reducimos nuestra calificación de Alcoa a Underperform desde Buy", dijeron analistas de BofA.

Alcoa tiene un apalancamiento significativo a los precios de ambas materias primas, señalan los analistas de BofA. Ahora esperan que los precios promedio más bajos del aluminio y la alúmina afecten las ganancias, con un EBITDA pronosticado para 2025 recortado en un 46% a $1.55 mil millones, y el flujo de caja libre reducido en un 68% a $313 millones.

Las estimaciones revisadas de la firma también muestran que la deuda neta aumentará a $1.05 mil millones para finales de 2025, más del doble de la previsión anterior.

BofA también redujo sus múltiplos de valoración EV/EBITDA para 2025 y 2026 a 3.0x y 2.5x, respectivamente, desde 6.0x y 5.5x, citando la creciente incertidumbre macroeconómica.

La firma mantuvo su múltiplo de precio a valor neto de activos en 1.0x.

El informe destaca preocupaciones adicionales sobre el impacto de los aranceles estadounidenses al aluminio canadiense, con aproximadamente el 70% de la producción canadiense de Alcoa exportada a Estados Unidos.

BofA señaló que la reciente debilidad en la Prima del Medio Oeste de EE.UU., una compensación clave de precios, aumenta el potencial impacto negativo en las ganancias por los aranceles de la Sección 232.

Si la prima se mantiene estable desde los niveles de finales de noviembre, BofA estima un impacto negativo en el EBITDA de $411 millones anuales, en comparación con $109 millones basados en las cifras actuales.

La reciente caída en la Prima del Medio Oeste es preocupante, dijo BofA, señalando señales de demanda decreciente en el mercado.

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