Barclays recorta objetivo del SXXP y mejora FTSE 100 ante incertidumbre comercial

Investing.com - Barclays (LON:BARC) ha reducido su objetivo de fin de año para el índice Stoxx Europe 600 (SXXP) a 490, por debajo de su pronóstico anterior, citando mayores riesgos de recesión y una creciente incertidumbre política global vinculada a un reajuste del orden mundial bajo la administración Trump, según una nota fechada el lunes.

Los analistas de Barclays Research señalaron que la escalada de amenazas arancelarias y medidas comerciales recíprocas han introducido nuevos obstáculos para los mercados globales, con consecuencias que probablemente pesarán fuertemente sobre las ganancias corporativas y el sentimiento de los inversores.

Aunque los mercados podrían experimentar rebotes de corta duración ante titulares comerciales positivos, el banco advirtió que la ausencia de capitulación en valoraciones y posicionamiento sugiere que podría haber más caídas si el expresidente Trump no cambia de rumbo.

"Las acciones siempre podrían rebotar desde niveles sobrevendidos, y los indicadores técnicos están mostrando algunas señales de compra contrarias", dijeron los analistas.

"Pero no recomendaríamos jugar al héroe aquí: las valoraciones, expectativas de ganancias y el posicionamiento agregado siguen demasiado elevados para sugerir un verdadero fondo", añadieron.

El nuevo objetivo de 490 para el SXXP de Barclays viene con la advertencia de que hacer pronósticos en medio de tal incertidumbre geopolítica tiene utilidad limitada.

La correduría señala un amplio rango de posibles resultados: las acciones europeas podrían caer a 390 en caso de una recesión prolongada, o rebotar hacia 550 si las tensiones se reducen rápidamente.

Aun así, los analistas dicen que un retorno a los máximos recientes del mercado parece improbable, dado el alcance del daño ya infligido a la confianza global y al potencial de ganancias.

La correduría también señala la vulnerabilidad de Europa como economía abierta, expuesta tanto a barreras comerciales como a una potencial ola de presiones deflacionarias desde China.

Sin embargo, Barclays indica que las acciones europeas podrían demostrar mayor resiliencia en comparación con caídas anteriores.

El estímulo fiscal en Alemania, margen para flexibilización monetaria adicional por parte del Banco Central Europeo (en comparación con la Reserva Federal estadounidense más limitada), valoraciones poco exigentes y un posicionamiento estratégico ya ligero en acciones europeas se citan como factores de apoyo.

En este contexto, Barclays ha mejorado su postura sobre las acciones británicas, pasando a sobreponderación en el FTSE 100. El índice es visto como una "cobertura barata contra la estanflación", ofreciendo cualidades defensivas en medio de incertidumbre política y preocupaciones persistentes sobre inflación.

La asignación sectorial de la correduría refleja un cambio más amplio hacia la defensiva, con una mejora en Salud de infraponderación a neutral, y recortes en Financieras Diversificadas y Ocio.

Mantiene posiciones de sobreponderación en Telecomunicaciones y Bienes raíces, y continúa respaldando Tecnología y Aeroespacial y Defensa como coberturas cíclicas de calidad. Dentro de financieras, Seguros está sobreponderado mientras que los Bancos están en neutral. Energía y Consumo discrecional permanecen infraponderados.

El escenario base de Barclays ahora asume una leve recesión estadounidense y una contracción paralela en la eurozona en 2025. El efecto inflacionario de los aranceles podría impedir que la Fed implemente recortes de tasas, incluso mientras el crecimiento se estanca.

Mientras tanto, la combinación de políticas europeas se ve relativamente más favorable, con flexibilización monetaria aún sobre la mesa y política fiscal volviéndose expansiva en economías clave como Alemania.

Los pronósticos de ganancias han sido revisados a la baja. Barclays ahora espera crecimiento cero en las ganancias por acción para las empresas europeas este año, con riesgos inclinados a la baja, especialmente en sectores cíclicos.

Aunque las estimaciones de ganancias del primer trimestre ya han sido reducidas drásticamente, Barclays ve poco margen para orientaciones corporativas optimistas y anticipa más recortes para todo el año.

Con primas de riesgo de renta variable aún por debajo de los promedios históricos y valoraciones que aún no están en niveles de recesión, Barclays dice que el argumento para efectivo y bonos sobre acciones sigue siendo convincente en el corto plazo.

Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.