Impacto de aranceles en el sector automotriz de EE.UU. y Europa

Investing.com — El reciente anuncio del presidente estadounidense Donald Trump sobre aranceles recíprocos ha reavivado las preocupaciones de los inversores sobre el sector automotriz, con Bernstein advirtiendo sobre crecientes riesgos para fabricantes tanto de EE.UU. como de Europa.

Aunque las importaciones de vehículos se salvaron en esta última ronda, un amplio conjunto de aranceles a partes programado para comenzar el 3 de mayo representa una amenaza significativa para las ganancias de la industria.

EE.UU. impondrá un arancel base del 10% a todos los países desde el 5 de abril, con derechos adicionales de hasta 34% para socios seleccionados, incluyendo 20% para la Unión Europea.

Aunque vehículos y partes están excluidos de estos aranceles recíprocos, la nueva lista de autopartes cubiertas por medidas anteriores es más amplia de lo anticipado. Los analistas de Bernstein creen que esto aumenta la probabilidad de que "los aranceles a las partes entren en vigor el 3 de mayo, lo que presenta un riesgo sustancial a la baja para todas las acciones automotrices estadounidenses".

Las acciones de fabricantes estadounidenses han comenzado a reflejar parte de la incertidumbre. El valor de Ford (NYSE:F) se ha mantenido relativamente estable, pero Bernstein ve "un riesgo significativo a la baja para las ganancias de la compañía en 2025 y 2026".

GM, que ha caído alrededor del 10% desde el anuncio inicial de aranceles, sigue siendo vulnerable debido al bajo contenido nacional en sus vehículos vendidos en EE.UU.

Rivian (NASDAQ:RIVN) se considera particularmente expuesta, dado que obtiene baterías de iones de litio de Corea del Sur —ahora sujetas a un arancel del 25%— lo que podría obstaculizar futuros planes de financiamiento.

"Esto resultará un severo obstáculo para Rivian, que podría impedir que la compañía desbloquee la próxima ronda de financiamiento de Volkswagen (ETR:VOWG_p), la cual depende de la rentabilidad de Rivian en 2025", dijeron los analistas liderados por Daniel Roeska en una nota.

Polestar (NASDAQ:PSNY) podría enfrentar una decisión estratégica aún más inmediata. Con su plan de usar el acuerdo de libre comercio entre Corea del Sur y EE.UU. ahora ineficaz y el aumento de costos para contenido de China y Europa, la compañía "finalmente tendrá que decidir si abandona el mercado estadounidense mientras los aranceles permanezcan vigentes".

En Europa, el mercado había mostrado resistencia tras el anuncio del 26 de marzo de un arancel del 25% a la importación de vehículos, con las acciones del sector cayendo solo cerca del 7% desde entonces.

Pero Bernstein argumenta que el último conjunto de medidas "disipa esas esperanzas", y señala que fabricantes como BMW (ETR:BMWG) y Mercedes Benz Group (ETR:MBGn) podrían ver impactos en sus márgenes de 2.0 y 2.2 puntos porcentuales, respectivamente. Se espera que Volkswagen se desempeñe ligeramente mejor, con un impacto de 1.4 puntos.

Se espera que los fabricantes europeos respondan aumentando la producción en EE.UU. utilizando plantas existentes y turnos de trabajo, potencialmente añadiendo 50,000 unidades por año para BMW en Carolina del Sur y Mercedes en Alabama.

Sin embargo, Bernstein no espera nuevas inversiones o expansiones de capacidad, sugiriendo que la respuesta seguirá siendo táctica en lugar de estructural.

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