Hartnett de BofA: Apostar 'todo' al S&P 500 por debajo de 5000 si cae la aprobación de Trump

Investing.com — Los inversores asignaron 22.500 millones de dólares a efectivo y 9.400 millones de dólares a bonos la semana pasada, mientras que el oro atrajo 2.500 millones de dólares, marcando su duodécima entrada semanal consecutiva. El metal va ahora camino de un récord de 80.000 millones de dólares en entradas para el año.

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Los flujos de acciones fueron modestos, con 2.100 millones de dólares en total, pero bajo la superficie, las acciones estadounidenses registraron una salida de 4.700 millones de dólares.

Las empresas de pequeña capitalización fueron las más afectadas con 2.700 millones de dólares en reembolsos, manteniéndolas camino de una salida récord de 58.000 millones de dólares en 2025. Las empresas de gran capitalización estadounidenses perdieron 700 millones de dólares, pero siguen camino de una entrada récord de 536.000 millones de dólares para el año.

Las acciones europeas sumaron 1.300 millones de dólares, su octava semana consecutiva de entradas. Los mercados emergentes captaron 2.700 millones de dólares, aunque las tendencias del año hasta la fecha siguen apuntando a una de las mayores salidas anuales registradas.

Los servicios públicos registraron la quinta mayor entrada semanal de la historia con 1.100 millones de dólares. Los clientes privados de BofA realizaron modestas rotaciones de acciones a bonos, mientras que los ETF de crecimiento, grado de inversión y alto rendimiento fueron preferidos sobre los ETF municipales, de salud y energía.

Los estrategas de BofA liderados por Michael Hartnett ven la flexibilización de las condiciones financieras —mediante la caída de las acciones, el petróleo, el rendimiento delos bonos y el dólar— como una posible reactivación del interés por el riesgo.

Sin embargo, advierte de que, si estos movimientos son impulsados por débiles datos de empleo y los temores de deslizamiento fiscal, esto sería "muy mala noticia para los activos de riesgo".

El marco táctico de Hartnett ve al S&P 500 en 5400 como una zona para "tantear operaciones de dólar débil" como mercados emergentes y REIT.

Si el índice cae a 5100-5200, sugiere comprar nombres sensibles a la política monetaria como empresas de pequeña capitalización estadounidenses, constructoras de viviendas y tecnológicas asiáticas.

En un escenario de recesión, aconseja esperar a que el SPX llegue a 4.800-5.000 "para apostar todo al riesgo una vez que se active el 'Trump put' por un índice de aprobación bajo de 40-45 y mayor desempleo".

Estados Unidos representa ahora el 70% del mercado global de acciones, frente al 40% durante la Crisis Financiera Global.

Al comienzo del año, el posicionamiento estaba fuertemente sesgado hacia el excepcionalismo estadounidense, con pocos inversores preparados para escenarios como recesión, mercado bajista o un importante conflicto comercial, dijo Hartnett.

Pero desde enero, temas como DeepSeek, el DOGE y el "Día de la Liberación" han marcado el comienzo de un nuevo mercado bajista secular para el dólar estadounidense —y potencialmente el "fin del liderazgo del mercado de acciones estadounidense".

En renta fija, los bonos de grado de inversión atrajeron 6.800 millones de dólares en su semana 75 consecutiva de entradas, mientras que los de alto rendimiento perdieron 800 millones de dólares por segunda semana.

La deuda de mercados emergentes vio entradas de 1.200 millones de dólares, y los bonos del Tesoro/Estado captaron 3.900 millones de dólares. Los TIPS extendieron su racha de entradas a 12 semanas. Continuaron las salidas de bonos municipales y préstamos bancarios.

Por regiones, Japón registró entradas por sexta semana, Europa por octava y los mercados emergentes por tercera.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.