¿Obtendrá Apple exenciones arancelarias? ¿Dónde comprar en la caída?

Investing.com — Apple (NASDAQ:AAPL) es poco probable que reciba una exención arancelaria específica bajo el marco comercial actual de EE.UU., según Morgan Stanley (NYSE:MS). El gigante de Wall Street estima las probabilidades de que esto ocurra en solo un 20%, citando una vía legal diferente para la última ronda de aranceles.

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A diferencia de 2018, cuando las empresas podían solicitar exclusiones mediante un proceso formal, las nuevas medidas se implementan a través de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, que no incluye un mecanismo para solicitudes de exención.

"Para que Apple reciba una exención, tendría que ser una exención específica para la empresa (o producto, es decir, smartphone) otorgada específicamente por el presidente", dijeron los analistas liderados por Erik W. Woodring.

A pesar del anuncio de Apple de una inversión de 500.000 millones de dólares en EE.UU. durante cuatro años, los analistas creen que esto es poco probable que influya en las decisiones de política monetaria.

Señalaron que Apple ha hecho promesas de gasto similares en el pasado, y que casi toda su fabricación de productos todavía se realiza en el extranjero. "Se requerirían compromisos de fabricación directa más significativos en EE.UU. para obtener un trato especial, y vemos esto como improbable", dijeron los analistas.

Según sus estimaciones, los aranceles podrían lastrar considerablemente los márgenes de Apple.

Morgan Stanley pronostica que la empresa podría enfrentarse a hasta 33.000 millones de dólares en costos incrementales anuales si no se implementa ninguna mitigación. Eso representaría un impacto del 26% en el beneficio por acción (BPA), aunque la firma cree que el impacto real podría ser menor.

Apple podría presionar a los proveedores para que absorban parte del costo, adelantar la producción o aumentar los precios en general. Esto sugiere que en lugar de un viento en contra del 26% en el BPA, el impacto en el caso pesimista sobre las ganancias de consenso podría ser de alrededor del 10-15%, dijeron los analistas.

Eso implica que el BPA de Apple podría caer a 7,19 dólares, señalando un piso de precio de las acciones cerca de 172 dólares basado en un múltiplo de 24x, cercano a la valoración de caso pesimista de Morgan Stanley de 168 dólares.

El último anuncio de aranceles desencadenó fuertes pérdidas en todo el sector de hardware. Doce de las 19 empresas bajo la cobertura de Morgan Stanley cayeron más del 10%, con solo una acción disminuyendo menos del 7%. Los analistas dijeron que no se sorprendieron por la caída generalizada dado el alcance de las medidas, aunque algunos movimientos fueron inesperados.

Los fabricantes de unidades de disco, por ejemplo, tuvieron un rendimiento inferior a pesar de la limitada exposición directa a los aranceles, lo que sugiere que el mercado podría estar anticipando una desaceleración cíclica más amplia en la demanda de almacenamiento.

Aun así, la firma no cree que ahora sea el momento de comprar en la caída de las acciones de hardware. "Es demasiado pronto para tener la convicción de que hemos visto el final de la tendencia bajista", dijeron los analistas, señalando los múltiplos mínimos históricos y la probabilidad de más revisiones a la baja de las ganancias.

"Creemos que las ganancias de consenso tienen que ser revisadas a la baja antes de considerar comprar en la caída", agregaron.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.