Las acciones de SSE suben tras ver Bernstein potencial de fusión con Engie

Investing.com — Las acciones de SSE (LON:SSE) subieron más del 2% el viernes después de que analistas de Bernstein señalaran que ven a la empresa energética británica como un posible objetivo de adquisición para el grupo eléctrico francés Engie SA (EPA:ENGIE).

Según Bernstein, el precio actual de las acciones de SSE presenta una oportunidad de valoración atractiva, con un potencial alcista de aproximadamente un 18% respecto a su valoración en el escenario más pesimista, que no tiene en cuenta los activos en desarrollo o en construcción.

Las acciones de SSE cotizan a aproximadamente 10 veces su PER, significativamente por debajo del promedio a largo plazo de alrededor de 13,5 veces.

"Dada la reciente debilidad en el precio de las acciones de SSE, una pregunta clave que hemos recibido de los inversores es si SSE podría ser un objetivo de adquisición y, de ser así, quién podría estar interesado y ser capaz de orquestar tal acuerdo", señalaron los analistas liderados por Deepa Venkateswaran.

SSE, que tiene una fuerte presencia en el Reino Unido, opera en redes eléctricas, energías renovables y generación flexible. Los analistas creen que estos sectores se alinearían estratégicamente con las ambiciones de Engie de expandirse en redes eléctricas y desarrollar renovables. Una adquisición podría proporcionar a Engie diversificación geográfica y acelerar sus objetivos estratégicos.

Desde una perspectiva financiera, el análisis pro-forma de Bernstein indica que una adquisición podría ser factible para Engie.

Asumiendo una prima del 30% sobre el precio actual de las acciones de SSE, un acuerdo financiado equitativamente a través de deuda (incluidos híbridos) y acciones podría conducir a una mejora de aproximadamente un 16% en los beneficios de Engie para 2027. Esta estructura resultaría en un apalancamiento de alrededor de 4,25 veces, con una nueva emisión de acciones que representaría aproximadamente el 30% de la capitalización de mercado actual de Engie.

Bernstein estima además que el retorno sobre el capital empleado promedio (ROACE) de Engie estaría entre aproximadamente 6-8% para los años fiscales 2025 a 2027, lo que está cerca del objetivo de Engie de 7-9% para el año fiscal 2027.

Además, Engie podría considerar reasignar su presupuesto de gastos de capital no comprometido o realizar desinversiones para reducir el capital o la deuda necesaria para la transacción.

La división de redes del Reino Unido de SSE se considera infravalorada, con un descuento implícito al valor del activo regulado (RAV) de aproximadamente un 17%, a pesar de unas perspectivas de crecimiento positivas y un entorno de mejora de los rendimientos.

"La huella principalmente británica de SSE aporta exposición a redes eléctricas, un régimen de regulación de redes estable y una fuerte opcionalidad en renovables", escribieron los analistas.

"El alto grado de alineación estratégica con las ambiciones declaradas de Engie, en nuestra opinión, hace que una adquisición de SSE sea atractiva para Engie y, por lo tanto, brinda opcionalidad a los accionistas de SSE", concluyeron.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.