UBS y RBC reducen objetivos para el S&P 500 a diciembre 2025 por temores de recesión

Investing.com — Estrategas de UBS (SIX:UBSG) y RBC Capital Markets han revisado a la baja sus objetivos para finales de 2025 del S&P 500, principalmente debido a expectativas de crecimiento más débiles y preocupaciones sobre una recesión tras el anuncio del presidente estadounidense Trump sobre aranceles generalizados.

UBS recortó su objetivo para el S&P 500 a 5.800 desde 6.400, señalando un deterioro del panorama macroeconómico desencadenado por los elevados aranceles estadounidenses.

El banco de inversión ahora asume una trayectoria de recuperación más lenta para las acciones, reflejando perspectivas de beneficios reducidas y mayor volatilidad.

UBS recortó su estimación de beneficio por acción (BPA) para 2025 a 250 dólares desde 265 dólares y redujo su múltiplo precio-beneficio (PER) a 20x desde 21,5x.

"Los aranceles más altos y el menor crecimiento significarán presión sobre los beneficios corporativos estadounidenses", dijo el Director de Inversiones de UBS, Mark Haefele, advirtiendo que "las primas de riesgo probablemente permanecerán elevadas" en medio de la incertidumbre política y datos económicos más débiles.

RBC adoptó una postura aún más cautelosa, recortando su objetivo de precio para el S&P 500 a 5.550 desde 6.200. Este es el segundo recorte de la firma este año y marca un cambio desde lo que anteriormente era su escenario pesimista a su nuevo escenario base.

"Inmediatamente después del anuncio de aranceles del miércoles en el Jardín de las Rosas, el S&P 500 salió rápida y decisivamente del nivel 1 al terminar el jueves más de un 12% por debajo de su pico de febrero de 2025", escribió la estratega Lori Calvasina.

RBC también redujo su previsión de BPA para 2025 a 258 dólares desde 264 dólares, citando supuestos de PIB más débiles, presión sobre los márgenes y aumento en el número de acciones.

"Vemos mucha incertidumbre en las perspectivas de beneficios en este momento", dijo Calvasina.

"Si nuestra nueva previsión de BPA resulta ser demasiado optimista, creemos que tiene sentido asumir que el BPA se mantendrá estable en 2025 en relación con 2024, una tendencia que a menudo vemos en años de beneficios más débiles cuando ocurren choques no recesivos", añadió.

Ambos bancos advierten que los recientes movimientos arancelarios de la administración estadounidense probablemente pesarán sobre la confianza y aumentarán los riesgos de recesión.

UBS espera que el crecimiento del PIB estadounidense caiga por debajo del 1% en 2025 y prevé que la Reserva Federal realice recortes de tasas de hasta 100 puntos básicos.

RBC revisó de manera similar su modelo económico para tener en cuenta un crecimiento del PIB en el rango del 0,1% al 1%, enfatizando que "el miedo a caer en recesión golpea con fuerza a las acciones".

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