Aranceles recíprocos de EE. UU. pesan sobre India, según analistas

Investing.com — El amplio movimiento del presidente estadounidense Trump para imponer aranceles recíprocos a todos los socios comerciales, con India enfrentando un arancel del 27% sobre sus exportaciones, ha provocado reacciones mixtas entre estrategas de mercado, que ven tanto protección como riesgos emergentes para la economía del sur de Asia.

BofA indicó que India parece relativamente bien posicionada ante la escalada arancelaria. India contribuye solo con $47 mil millones, o 4% del déficit comercial de EE. UU., y sus exportaciones a EE. UU. representan apenas el 2% del PIB.

Esto hace a India competitiva en comparación con otros mercados emergentes que enfrentan aranceles de hasta 46% sobre sus exportaciones a Washington. Las exportaciones indias de bienes a EE. UU. en el año calendario 2024 totalizaron $80.7 mil millones, con exenciones arancelarias que cubren 279 artículos valorados en aproximadamente US$5-8 mil millones.

Sin embargo, el impacto directo, estimado en un escenario pesimista de unos $20 mil millones o menos de 50 puntos básicos del PIB de India, podría ser solo parte de la historia.

Existe un potencial efecto cascada: menores aranceles de importación que podrían afectar la manufactura doméstica y $28 mil millones en recaudación de impuestos de importación, decisiones de inversión de capital retrasadas, crecimiento crediticio más lento, y una brecha comercial ampliada si India aumenta las importaciones desde EE. UU.

Estos riesgos, junto con un entorno más amplio de incertidumbre comercial global, podrían pesar sobre las divisas y provocar una fuga de capitales de los mercados bursátiles.

Jefferies hizo eco de un tono cauteloso, destacando que mientras el arancel del 27% para India es moderado comparado con los impuestos a países como Vietnam y Tailandia, las perspectivas económicas más amplias de EE. UU. presentan desafíos.

La firma señaló que sectores clave de exportación, notablemente TI, farmacéuticos y automotriz, deberían experimentar un impacto directo limitado.

Las exportaciones de software de India, valoradas en $103 mil millones en el año fiscal 2024, permanecen sin afectación, y la industria farmacéutica está temporalmente exenta de aranceles.

Los analistas esperan un potencial repunte en acciones farmacéuticas genéricas enfocadas en EE. UU., nombrando compañías como Lupin (NSE:LUPN), Dr Reddy's y Zydus como las mejor posicionadas para el corto plazo.

En el sector de TI, a pesar de no haber un impacto directo del decreto arancelario, hay preocupaciones sobre repercusiones indirectas por una tasa de crecimiento más lenta del PIB estadounidense.

Mientras que la relocalización y normas de inmigración más estrictas podrían presionar los márgenes, recordando el anterior endurecimiento del régimen de visas H1B, los principales actores como Tech Mahindra (NSE:TEML) y HCLTech, así como empresas de mediana capitalización con exposición vertical favorable, parecen mejor posicionados para resistir estos desafíos.

Los riesgos específicos por sector se extienden más allá de tecnología y farmacéuticas. En automotriz, compañías con alta exposición a exportaciones a EE. UU., incluyendo ciertos OEMs y fabricantes de componentes automotrices, probablemente sentirán la presión, al igual que los sectores químico y solar.

Empresas como Navin Fluorine, PI Industries y el especialista solar Waaree podrían enfrentar importantes vientos en contra, con este último también sujeto a un arancel aduanero adicional del 14.5%.

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