S&P 500 'probablemente' caerá al rango de 4,900-5,300: RBC

Investing.com — El S&P 500 enfrenta el riesgo de una caída más profunda tras el anuncio de aranceles recíprocos por parte del presidente estadounidense Donald Trump, según RBC Capital Markets.

La firma de banca de inversión advierte que una ruptura por debajo del mínimo de mediados de marzo podría abrir la puerta para que el índice retroceda al rango de 4,900-5,300, una posible caída del 14-20% desde el pico de febrero.

Lori Calvasina, jefa de investigación de estrategia de renta variable de EE.UU. de RBC, dijo que los aranceles anunciados el miércoles por la noche sorprendieron a la baja, particularmente en términos de su amplitud y magnitud.

Mientras que los primeros titulares sugerían un nivel base limitado del 10%, los mercados cambiaron de rumbo cuando quedó claro que se aplicarían niveles más altos a un conjunto más amplio de países, incluidos China, la UE y Vietnam.

Los futuros se recuperaron brevemente pero luego comenzaron a aplanarse, con los futuros de pequeña capitalización mostrando las caídas más pronunciadas. Esto sugiere que los inversores "se estaban centrando en las presiones a la baja para el panorama de crecimiento económico de EE.UU.", dijo Calvasina.

A las 03:49, los futuros del S&P 500 y Nasdaq 100 bajaban más del 3%.

En una nota más positiva, la estratega dijo que también hubo algunos elementos constructivos en el despliegue de aranceles.

Específicamente, no se impusieron nuevas medidas a México y Canadá, y queda una breve ventana para negociación antes de que los niveles arancelarios más altos entren en vigor el 9 de abril.

El anuncio también da a las empresas públicas estadounidenses "algunos parámetros para evaluar el impacto potencial" en las ganancias, un paso importante para permitir que los analistas comiencen a cuantificar efectos y actualizar los pronósticos de beneficios por acción (EPS).

Esto "dará a los inversores confianza para evaluar valoraciones y tomar decisiones sobre cuándo se ha desbloqueado la oportunidad en ciertos rincones del mercado de renta variable estadounidense", señaló Calvasina.

Aun así, las preocupaciones superan los aspectos positivos por ahora. RBC señaló una "falta de excepciones", incertidumbre persistente sobre los niveles arancelarios finales y el posible freno al sentimiento de consumidores y empresas. También se destacó la ausencia de una respuesta política de apoyo.

El comentario del Secretario del Tesoro Bessent de que había "aprendido a no observar lo que sucede en el mercado fuera de horas" fue visto como una señal de que la administración está dispuesta a tolerar la volatilidad del mercado en busca de sus objetivos más amplios.

En general, por ahora, el riesgo de una corrección más profunda por "miedo al crecimiento", similar a episodios anteriores en 2010, 2011, 2015-2016 y 2018, sigue siendo el foco de atención.

Si el S&P 500 retrocede al rango previsto de 4,900-5,300, haría que el objetivo bajista de fin de año de RBC de 5,500 sea más probable que el precio objetivo base actual de 6,200, dijo Calvasina.

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