UBS explica qué significan los nuevos aranceles para los inversionistas

Investing.com — Los nuevos aranceles anunciados por Trump el miércoles probablemente frenarán el crecimiento a corto plazo, aumentarán la volatilidad del mercado y provocarán que la Reserva Federal realice importantes recortes de tasas este año, según UBS (SIX:UBSG).

Las medidas, que introducen un arancel base del 10% sobre la mayoría de las importaciones y aranceles "recíprocos" más elevados para socios comerciales específicos, marcan una fuerte escalada en la política comercial de EE.UU.

Los aranceles afectarán a importaciones de China (34%), la UE (20%), Japón (24%) y Suiza (31%), con exenciones para bienes que cumplan con el T-MEC y productos selectos como semiconductores, farmacéuticos y energía.

Los futuros del mercado de valores cayeron tras el anuncio, con los S&P 500 Futures retrocediendo un 3% después del discurso de Trump y los Nasdaq 100 Futures cayendo un 3.4%.

Los rendimientos de los bonos también bajaron, con inversores "aparentemente enfocados en los riesgos para el crecimiento más que en el impacto inflacionario de los aranceles", dijo Mark Haefele, Director de Inversiones de UBS Global Wealth Management.

Según el estratega, la tasa arancelaria efectiva de EE.UU. podría aumentar del 9% a aproximadamente 25%, el nivel más alto desde la Segunda Guerra Mundial.

Haefele cree que "el impacto a corto plazo y la incertidumbre asociada probablemente provocarán una desaceleración inmediata en la economía estadounidense y reducirán el crecimiento anual de 2025 a cerca o por debajo del 1%".

Se espera que la Casa Blanca enfrente resistencia legal y política. Trump anunció los aranceles utilizando la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), que no se había usado antes para cambios tan amplios en la política económica.

"Además, es probable que las empresas intensifiquen sus esfuerzos de cabildeo. Y la presión política para reducir los aranceles podría aumentar a medida que suban los costos económicos", agregó Haefele.

Aunque el escenario base de UBS supone que los aranceles se negociarán a la baja con el tiempo, este proceso podría llevar meses y, mientras tanto, el principio de aranceles "recíprocos" podría alimentar una mayor escalada. El escenario base del banco asume recortes de tasas de 75 a 100 puntos básicos durante el resto de 2025.

Por otro lado, en un escenario negativo, donde los aranceles permanezcan vigentes por más de tres a seis meses, o potencialmente aumenten, EE.UU. podría caer en recesión, advierte Haefele.

La firma asigna una probabilidad del 30% a este escenario, que podría llevar a "rondas de represalias de los socios comerciales" y "recortes de tasas aún mayores por parte de la Fed".

Para los inversionistas, Haefele ve el oro como una cobertura estratégica.

"Esperamos que el oro, ahora por encima de $3,000/oz, continúe sirviendo como cobertura contra riesgos geopolíticos y de inflación", señaló, con un objetivo de $3,200/oz para fin de año.

Sobre las acciones, el estratega espera que la volatilidad persista pero cree que "el mercado terminará el año más alto", con oportunidades en temas de IA, longevidad y energía y recursos.

Mientras tanto, aunque el dólar inicialmente se fortaleció, ve el potencial de debilidad a largo plazo si el crecimiento decepciona y los recortes de tasas se aceleran.

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