KLA Corp sube a Compra, Morgan Stanley ve ‘un rico camino de catalizadores’

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) elevó la calificación de KLA Corp a Overweight desde Equal-weight el lunes, aumentando su precio objetivo para la acción a 870 dólares desde 748 dólares, citando expectativas de que la compañía superará el crecimiento del equipo de fabricación de obleas (WFE) en 2025-2026.

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"Auguramos que los ingresos de KLA crecerán un 8%/12% en 2025-2026, por delante de nuestro pronóstico de equipos de fabricación de obleas (WFE) de -3%/+4%", escribieron los analistas de Morgan Stanley.

La firma atribuye esto a dos impulsores clave: el aumento de la intensidad del control de procesos debido a tamaños de chips más grandes y un mayor número de inicios de diseño, y ganancias de cuota de mercado mientras KLA continúa liderando en tecnología de control de procesos.

Morgan Stanley también elevó su múltiplo de valoración para KLA, argumentando que el margen bruto superior de la compañía justifica una prima sobre sus homólogas.

"Aumentamos nuestro múltiplo objetivo de 21x a 24x, que en nuestra nueva estimación de BPA para el año natural 2026 de 36,25 dólares eleva nuestro precio objetivo a 870 dólares (29% de potencial alcista)", dijeron los analistas.

Se dice que la estimación del margen bruto de KLA para el año calendario 2026 del 62% respalda el caso de una valoración más alta en comparación con LAM Research y Applied Materials (NASDAQ:AMAT).

Morgan Stanley ve "un rico camino de catalizadores" que podría impulsar una revalorización, incluyendo el próximo informe de ganancias del trimestre de marzo a finales de abril y el Día del Inversor 2025 el 18 de junio.

"KLA debería poder guiar ingresos del trimestre de junio planos trimestralmente o mejores, con la fortaleza de TSMC compensando la debilidad de China", señalaron los analistas.

Sin embargo, los riesgos persisten. Morgan Stanley destaca la debilidad general de WFE como la mayor preocupación, junto con las restricciones de exportación a China que podrían impactar aún más los ingresos.

"KLA ha guiado un impacto de 500 millones de dólares por las restricciones de exportación de diciembre de 2024, y modelamos una disminución del 28% interanual en los ingresos de China en 2025", escribió la firma.

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