GRÁFICO-La corrección del S&P 500 en seis gráficos

Por Saqib Iqbal Ahmed

NUEVA YORK, 13 mar (Reuters) - Por primera vez en más de un año, el mercado bursátil estadounidense se encuentra en corrección. La cuestión ahora es si la caída irá a peor.

El índice bursátil de referencia cerró con una caída de más del 10% desde su máximo del 19 de febrero , lo que se ajusta a la definición más extendida de corrección. La caída del S&P 500 sigue a la del índice tecnológico Nasdaq (link) Composite .IXIC, que la semana pasada confirmó que estaba en corrección.

La caída del S&P 500 se traduce en una pérdida de alrededor de 5 billones de dólares en valor de mercado desde los máximos de febrero y marca un brusco giro en el sentimiento desde el comienzo del año, cuando Wall Street aplaudía en gran medida gran parte de la agenda de Trump. La última vez que el índice registró una corrección fue a finales de 2023.

A continuación, repasamos la evolución de los mercados y lo que podría deparar a los inversores.

CORRECCIONES DEL MERCADO

Las correcciones del mercado de valores son bastante comunes, con el S&P 500 registrando una corrección 56 veces desde 1929, según un análisis de Reuters de datos de Yardeni Research.

De ellas, sólo 22 se convirtieron en mercados bajistas, definidos como una caída del 20% o más desde los máximos históricos más recientes, según los datos.

Las correcciones, si no se convierten en un mercado bajista, dañan mucho menos a los mercados.

Desde 1929, las correcciones se han traducido en una caída media del 13,8% desde el máximo hasta el mínimo, frente a una caída media del 35,6% durante los mercados bajistas, según los datos.

Aun así, los inversores pueden tomarse su tiempo para volver a invertir en bolsa. La corrección media dura 115 días, según Yardeni Research. La corrección actual ha durado hasta ahora 22 días.

PROBLEMAS ARANCELARIOS

Los movimientos arancelarios de ida y vuelta de la administración Trump contra los principales socios comerciales como Canadá, México y China han desempeñado un papel clave en la disminución del apetito de los inversores por activos de mayor riesgo.

A los inversores y analistas les preocupa que la escalada de las tensiones comerciales pueda avivar las presiones inflacionistas y potencialmente estancar el crecimiento económico, aumentando el espectro de una recesión.

La incertidumbre sobre los aranceles ha crispado los nervios de los inversores y ha desatado la preocupación de que la llamada " Trump put (link)" -la idea que cuenta con que el presidente haga lo que sea necesario para mantener contenta a la Bolsa- haya desaparecido.

BÚSQUEDA DE REFUGIOS

Los inversores han recurrido a diversos refugios tradicionales en previsión de nuevas turbulencias en los mercados.

El yen, considerado durante mucho tiempo un refugio seguro debido a las grandes tenencias netas de activos extranjeros de Japón y a unos tipos de interés históricamente bajos, ha subido un 6,5% este año, en medio de una venta generalizada del dólar.

El precio del oro, considerado una cobertura contra la incertidumbre, alcanzó el jueves un máximo histórico, con una subida superior al 13% en el año.

El creciente riesgo de que la economía estadounidense se estanque ha llevado a los inversores a buscar la seguridad de los bonos del Tesoro. El repunte de los precios de los bonos ha hecho que los rendimientos de referencia a 10 años, que se mueven de forma inversa a los precios de los bonos, se sitúen en el 4,296%, unos 50 puntos básicos menos desde mediados de enero.

Incluso dentro de la renta variable, los inversores han gravitado hacia las partes menos arriesgadas del mercado, con los sectores S&P 500 Healthcare y Consumer Staples .SPLRCS subiendo un 4,5% y un 1,3% en el año, respectivamente.

TIEMPOS DE INCERTIDUMBRE

La rápida evolución de la política económica ha aumentado la incertidumbre de las empresas, los consumidores y los inversores, provocando un aumento de la cautela.

El Índice de Incertidumbre de la Política Económica de EE.UU., que analiza artículos de prensa con palabras clave relacionadas con la incertidumbre económica y política, junto con cambios en el código tributario y otros datos económicos, saltó recientemente a su nivel más alto desde julio de 2024.

Una mayor incertidumbre política es un mal presagio no solo para el mercado de valores, sino también para las inversiones empresariales y para el gasto de los consumidores.

El lunes, Delta Air Lines DAL.N, redujo a la mitad sus estimaciones de beneficios para el primer trimestre (link), y su consejero delegado dijo que el entorno se había debilitado debido a la incertidumbre económica en Estados Unidos.

LOS OSOS RUGEN

El pesimismo de los inversores particulares sobre las perspectivas a corto plazo de la renta variable estadounidense ha alcanzado su nivel más alto en más de dos años según la última encuesta de sentimiento de la Asociación Americana de Inversores Particulares (AAII).

El cambio de actitud ha venido acompañado de una reducción de las asignaciones a la renta variable por parte de los inversores institucionales. La posición de los inversores en renta variable cayó a ligeramente infraponderada por primera vez desde que alcanzara brevemente ese nivel en agosto, según señalaron los analistas de Deutsche Bank en una nota el viernes.

Mientras tanto, el índice de volatilidad Cboe .VIX, una medida basada en opciones de la demanda de los inversores de protección contra las caídas del mercado ha saltado a un máximo de 7 meses de 29,57, en comparación con su lectura media a largo plazo de 17,6.

LO QUE SUBE...

Los "Siete Magníficos", que durante la mayor parte de los dos últimos años lideraron las ganancias del mercado, han sufrido en gran medida en 2025.

Con unos inversores cada vez más reacios al riesgo, que buscan inversiones más seguras, estos gigantes de la tecnología y el crecimiento han experimentado caídas superiores a las del mercado en general.

La media de las acciones del "Mag 7" ha bajado un 17% desde que el S&P 500 alcanzó su máximo el 19 de febrero, y Tesla ha caído un 33%.

Dado que los inversores están reduciendo su exposición a estos valores, otrora de altos vuelos, esta corrección podría provocar un cambio en el liderazgo del mercado hacia otros sectores.