CORREGIDO-ANÁLISIS-Los inversores minoristas de EE UU recelan de comprar a la baja mientras se agudiza la ansiedad por Trump

Por Suzanne McGee

11 mar (Reuters) - Los inversores minoristas estadounidenses están cada vez más inquietos por una caída en picado del mercado de valores, pidiendo más asesoramiento de inversión, cuestionando si comprar la caída y buscando refugios más seguros, dijeron estrategas y asesores de riqueza.

El temor de los inversores a que los aranceles de Donald Trump desencadenen una recesión económica está impulsando la venta masiva de acciones, que ha eliminado 4 billones de dólares del máximo alcanzado por el S&P 500 el mes pasado, un revés sorprendente (link) para Wall Street, que en su día se entusiasmó con la agenda del presidente.

Esto se ha transmitido al comportamiento de algunos inversores particulares.

"Estamos viendo cada vez menos compras en caídas de las que hemos visto en mucho tiempo, lo que nos dice que la gente está retrocediendo un poco", dijo Joe Mazzola, estratega jefe de negociación y derivados de Charles Schwab SCHW.N.

La empresa comenzó a observar una creciente aversión al riesgo entre los clientes minoristas de inversión a mediados de febrero, dijo, ya que aquellos con carteras más grandes se convirtieron en vendedores netos.

Andrew Graham, socio gestor de Jackson Square Capital, que gestiona el dinero de particulares y familias adinerados y con grandes patrimonios, afirmó que ha ido acumulando efectivo en las cuentas de sus clientes hasta alcanzar el nivel más alto de los últimos cinco años, cuando la pandemia surgió como una nueva amenaza para la economía.

Graham, que gestiona discrecionalmente las cuentas de sus clientes, afirmó que el efectivo representa ahora "bastante más del 10%" de la mayoría de las carteras de sus clientes. Sigue vendiendo acciones y acumulando efectivo para sus clientes.

Los clientes se aseguran ahora de acudir a las revisiones trimestrales programadas de sus carteras con Graham y su equipo.

"Los clientes preocupados o nerviosos tienen para nosotros un calendario más apretado de lo habitual", afirma Graham. Lo que le preocupa, sin embargo, es que muchos inversores sigan considerando las ventas como una corrección y no como una caída prolongada.

En general, los niveles de liquidez son elevados y los activos de los fondos del mercado monetario han alcanzado un nivel récord, según datos del Investment Company Institute. Según Peter Crane, de Crane Data, una empresa que realiza un seguimiento de los flujos del mercado, los niveles de efectivo aumentaron de forma constante la semana pasada, estableciendo un nuevo récord de 7,3 billones de dólares. En comparación con los 7,17 billones de principios de 2025.

Sin duda, no todos los inversores minoristas están demasiado preocupados. Según datos de Vanda Research, la semana pasada -último periodo para el que se dispone de cifras- los inversores minoristas seguían siendo compradores netos de valores individuales que han sido los favoritos del mercado, como Palantir.

Incluso los fondos apalancados cotizados en bolsa que ofrecen a los inversores un múltiplo de cualquier subida de los valores o índices subyacentes han sido populares, dijo Marco Iachini, vicepresidente senior de Vanda.

¿ROTACIÓN O DERROTA?

A medida que los asesores patrimoniales alejan a sus clientes de la parte más sobrevalorada del mercado -los valores que también tienen un peso excesivo en el índice Standard & Poor's 500-, se tranquilizan ante los indicios de que no todas las partes del mercado participaron en la caída del lunes en la misma medida.

"Me parece que se está produciendo una rotación", dijo Mazzola, de Schwab, señalando el hecho de que mientras los inversores se deshacen de los valores tecnológicos y financieros, las empresas energéticas y de servicios públicos atrajeron nuevas entradas. También le reconforta la relación avance/descenso.

Nate Garrison, director de inversiones de World Investment Advisors, afirma que desde principios de año ha estado reasignando los activos de sus clientes a valores de valor.

Se trata de valores de menor riesgo que ofrecen un crecimiento estable, si no espectacular, pero que también tienden a cotizar a valoraciones más bajas que los valores más llamativos y de alto octanaje, como Nvidia NVDA.O.

También ha aumentado sus posiciones en mercados emergentes y renta variable internacional.

"El valor sigue subiendo este año, a pesar de que los valores de crecimiento se lo están llevando por delante"

Eso aún no significa que Garrison esté dispuesto a instar a sus clientes a comprar la caída.

"Esto es deshacerse de la espuma", dijo Garrison. "Estamos instando a la cautela a la hora de tomar cualquier decisión de asignación importante. Ahora mismo hay riesgos reales en este mercado"