Compre Nvidia porque la inquietud en torno a la IA es 'algo prematura': Bernstein

Investing.com - Los analistas de Bernstein consideran "un poco prematuro" que el comercio de IA haya llegado a su fin y mantienen una perspectiva positiva sobre las acciones de Nvidia (NASDAQ:NVDA).

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Tras años de rendimientos espectaculares, las acciones del gigante de los chips de IA se han ralentizado este año, retrocediendo alrededor de un 15% en lo que va de año. Nvidia Corporation se ha comportado peor que el mercado de semiconductores en general, que ha sufrido un retroceso de alrededor del 85%, y que el S&P 500, que ha perdido un 1%.

Nvidia se desplomó más de un 8% el lunes, y ahora cotiza a aproximadamente 25x los beneficios de los próximos 12 meses, mínimos de un año y cerca de mínimos de 10 años.

"De hecho, las acciones ahora cotizan POR DEBAJO de la paridad relativa con respecto al SOX (algo que hemos visto solo una o dos veces en la última década) y a solo una ligera prima del S&P, su cota más baja desde 2016", explican los analistas liderados por Stacy A. Rasgon en una nota.

Según ellos, esta rebaja de calificación es "un poco asombrosa", especialmente al comienzo de un ciclo de producto. La firma destaca que los ingresos por productos Blackwell de Nvidia, de 11.000 millones de dólares, se enviaron todos en enero, lo que indica que las restricciones de suministro están disminuyendo y todo apunta a que la demanda superará a la oferta en los próximos trimestres. Además, las cifras de gasto de capital de los clientes de Nvidia siguen aumentando.

Además, "cada vez está más claro que DeepSeek no es el fin del mundo para la demanda de IA", añaden los analistas.

Aunque se avecinan riesgos regulatorios, con las normas de difusión de IA que entrarán en vigor en mayo y posibles nuevas prohibiciones en China, Bernstein señala que las ventas de Nvidia en China, aunque en mínimos históricos, representan el porcentaje más bajo de ingresos de la última década.

El banco de inversión cree que cualquier perturbación derivada de los nuevos requisitos de licencia para la compra de hardware de Nvidia será a corto plazo. Incluso con la posibilidad de una prohibición del H20, que Bernstein considera improbable debido a las disparidades de rendimiento con las alternativas chinas, el impacto en el beneficio por acción (BPA) de Nvidia sería limitado.

"Por si sirve de algo, cada 10.000 millones de dólares supondrían 25 céntimos de beneficio por acción de Nvidia; una prohibición total de los centros de datos en China probablemente afectaría al beneficio por acción (¿base de 5-6 dólares?) en una cifra media o alta, y las acciones ya han retrocedido mucho más que eso", explican los analistas.

"No obstante, nos parece un poco prematuro temer que el negocio de la inteligencia artificial haya llegado a su fin, y la valoración es cada vez más atractiva", añaden.

Aunque puede que la confianza en los valores de IA haya decaído en cierta medida, persisten múltiples catalizadores, como el aumento de las intenciones de gasto, el inicio de un nuevo ciclo de productos y el próximo evento GTC.

Históricamente, comprar acciones de Nvidia a 25x los beneficios o menos ha generado una considerable rentabilidad, con un riesgo a la baja limitado.

"Pronto podríamos estar de vuelta pero de verdad", concluyen los analistas, que reiteran la calificación de "Mejor Rendimiento" y el precio objetivo de 185 dólares para las acciones de Nvidia.

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