El negocio de la IA de Nvidia está lejos de terminar, según Bernstein

4 mar - ** Bernstein afirma que es un poco prematuro preocuparse por el "fin" del comercio de la IA, aunque señala que la valoración de Nvidia NVDA.O es cada vez más atractiva

** NVDA ha tenido un comienzo difícil este año, junto con muchos de sus homólogos de semiconductores de IA, afectados por temores de crecimiento, limitaciones de la cadena de suministro, aranceles y riesgos regulatorios

** NVDA cotiza a unas 25 veces sus beneficios a 12 meses, su nivel más bajo en un año y cerca de mínimos de 10 años, según las estimaciones de las agencias de valores

** "La de-rating de Nvidia es un poco sorprendente, especialmente porque coincide con el inicio de un nuevo ciclo de producto (refiriéndose a Blackwell Chips)" - Bernstein

** Blackwell son los nuevos chips de IA insignia de NVDA

** En enero, Reuters informó (link) La administración de Donald Trump está estudiando imponer restricciones a la venta del chip H20 a China

** "Prohibir el H20 no tendría sentido, ya que su rendimiento ya está muy por debajo de las alternativas chinas; una prohibición simplemente entregaría el mercado chino de IA completamente a Huawei" - brokerage

** Bernstein estima que cada 10.000 millones de dólares en ingresos de centros de datos en China equivale a unos 25 céntimos en beneficios por acción de NVDA; una prohibición total probablemente afectaría a los beneficios en un dígito intermedio o alto

** Las acciones de NVDA suben un 0,75% a 114,90 dólares antes del inicio de la negociación

** El brokerage mantiene el rating de NVDA en "outperform" con un PT de 185$