Los factores específicos de cada empresa crean oportunidades para los gestores activos - Goldman Sachs

Investing.com - Casi tres cuartas partes de los rendimientos de una acción típica del S&P 500 se han visto impulsados en los últimos seis meses por factores específicos de la empresa, en lugar de temas más generales como el sector y la valoración, según los analistas de Goldman Sachs (NYSE:GS).

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En una nota a los clientes, los analistas dirigidos por David Kostin señalaron que sus analistas indican que los mercados de valores se han visto más respaldados por estas tendencias "micro" que por la media desde principios de 2023.

En concreto, durante los últimos seis meses, el 74% de los rendimientos de una acción típica del índice de referencia S&P 500 han estado vinculados a estos acontecimientos, frente a una media del 58% en las últimas dos décadas, señala Kostin.

Kostin prevé que este telón de fondo actual persistirá en 2025 por tres razones: indicios de un entorno de crecimiento saludable, avances en las capacidades y la aceptación de la inteligencia artificial, y una elevada incertidumbre en torno a los planes de política monetaria de la nueva Administración Trump.

"De cara al futuro, los debates en torno a las políticas comerciales, tributarias, fiscales y de otro tipo representan catalizadores potenciales de una dispersión adicional de la rentabilidad", dice Kostin, en referencia a la desviación estándar de las rentabilidades entre diferentes valores.

La dispersión de la rentabilidad anual del índice de referencia S&P 500 alcanzó el año pasado su cota más alta, recesiones aparte, desde 2007, lo que sugiere un entorno comercial favorable a los inversores activos.

"Desde una perspectiva fundamental, el saludable entorno de dispersión de la rentabilidad en 2024 estuvo marcado por el descenso de la incertidumbre macroeconómica y la creciente importancia de los debates temáticos en torno a la IA y las elecciones estadounidenses", afirma Kostin.

Según Kostin, los cazadores de valores deberían centrar su atención en los sectores de consumo discrecional, tecnología de la información y servicios de comunicaciones. Fabricantes de chips como Super Micro Computer, Micron (NASDAQ:MU) Technology, Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) y ON Semiconductor (NASDAQ:ON) se incluyeron en una lista de valores con elevadas puntuaciones de dispersión, junto con el grupo de almacenamiento de baterías Enphase Energy y el operador de cruceros Norwegian (OL:NAS) Cruise Line.

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