El beneficio de Pilgrim’s Pride cae en el T3 de 2026 por los precios y los costes del grano

Pilgrim’s Pride Corporation (NASDAQ: PPC) reportó una fuerte caída en los beneficios del tercer trimestre de 2026, ya que la debilidad de los precios de las materias primas y el aumento de los costos de los granos presionaron sus operaciones en Estados Unidos y México, mientras que la oferta de carne de cerdo europea a precios más bajos pesó sobre los resultados en Europa.

En el trimestre finalizado el 27 de septiembre, los ingresos netos cayeron un 2,2%, hasta los 4.650 millones de dólares, frente a los 4.760 millones del año anterior. El beneficio bruto cayó a 333,7 millones de dólares desde 659,4 millones, y el resultado operativo disminuyó a 191,5 millones de dólares desde 492,6 millones.

El beneficio neto fue de 116,3 millones de dólares, en comparación con los 343,1 millones del mismo trimestre del año anterior, mientras que el beneficio diluido por acción cayó a 0,49 dólares desde 1,44 dólares. El BPA ajustado, una medida no GAAP, también fue de 0,49 dólares, frente a los 1,52 dólares anteriores.

El EBITDA ajustado disminuyó a 316,3 millones de dólares desde 633,1 millones, reduciendo el margen EBITDA ajustado del 13,3% al 6,8%. Los gastos de venta, generales y administrativos cayeron a 142,2 millones de dólares desde 165,0 millones, debido principalmente a menores gastos por acuerdos judiciales y costos de remuneración de incentivos, pero esta reducción no fue suficiente para compensar el menor beneficio bruto.

Los precios y los costos de los alimentos presionan los resultados regionales

Estados Unidos se mantuvo como el mayor negocio de Pilgrim’s Pride, al generar 2.680 millones de dólares en ingresos trimestrales. El resultado operativo ajustado cayó a 105,8 millones de dólares desde 403,7 millones, y el margen operativo ajustado se contrajo del 14,2% al 3,9%. La empresa atribuyó la caída a los menores precios de mercado de las materias primas en comparación con el año anterior y al aumento de los costos de los granos. El crecimiento en los volúmenes de Alimentos Preparados, la mejora del rendimiento en vivo y los mayores rendimientos de planta en el negocio de Productos Frescos proporcionaron compensaciones parciales.

Los ingresos en Europa alcanzaron los 1.370 millones de dólares, con un resultado operativo ajustado de 63,4 millones de dólares y un margen operativo ajustado del 4,6%. Un año antes, la región generó un resultado operativo ajustado de 71,3 millones de dólares con un margen del 5,1%. Pilgrim’s Pride señaló que la caída del beneficio reflejó principalmente la oferta de carne de cerdo europea a precios más bajos.

México generó ingresos por 599,1 millones de dólares, por encima de los 530,2 millones anteriores, pero el resultado operativo ajustado disminuyó a 22,3 millones de dólares desde 39,0 millones. Su margen operativo ajustado se redujo del 7,4% al 3,7%, principalmente debido a los menores precios de mercado y al incremento en los costos de los granos.

En los primeros nueve meses de 2026, las ventas netas globales de la empresa fueron de 13.810 millones de dólares, frente a los 13.980 millones del mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado cayó a 984,4 millones de dólares desde 1.850 millones. El BPA ajustado de nueve meses fue de 1,65 dólares, frente a los 4,54 dólares de un año antes.

La oferta del sector aumenta mientras los precios de productos clave se mantienen débiles

La presentación mostró una modesta expansión interanual en varios indicadores de la oferta de pollo en Estados Unidos. El alojamiento previsto de pollitas aumentó un 1,1% en el tercer trimestre, la parvada de ponedoras de engorde se incrementó un 1,4% y los huevos incubados crecieron un 1,0%. Las colocaciones de pollos de engorde se situaron un 0,7% por encima de los niveles del año anterior, aunque la producción de huevos por cada 100 ponedoras disminuyó un 0,4% y la incubabilidad fue 0,2 puntos porcentuales menor.

Al mismo tiempo, las reservas del sector en almacenamiento frigorífico cerraron el trimestre un 5,0% por debajo del año anterior y un 4,7% por debajo del promedio de cinco años. Los inventarios disminuyeron en pechuga, alas, carne oscura, patas y garras.

A pesar de los menores inventarios, el precio del despiece de pollo gigante (jumbo cutout) se mantuvo durante el trimestre por debajo tanto de los niveles del año anterior como del promedio de cinco años. La pechuga deshuesada y sin piel, los solomillos (tenders) y las alas también se situaron por debajo de esas referencias, mientras que los precios del cuarto trasero superaron a ambos. Los precios del ave entera se situaron por debajo de la media de cinco años.

La inversión continúa en medio de la incertidumbre sobre las materias primas

Pilgrim’s Pride registró un gasto de capital de 217 millones de dólares en el tercer trimestre, tras los 235 millones del primer trimestre y los 230 millones del segundo. La empresa señaló que la inversión continua en proyectos estratégicos tiene por objeto respaldar el crecimiento de sus clientes clave, diversificar su portafolio y mejorar las operaciones.

En cuanto a los insumos para alimentación animal, la presentación indicó que las reservas de maíz en Estados Unidos y a nivel mundial iniciaron la campaña 2026/27 en máximos de varios años. Se prevé que las existencias disminuyan debido a la menor superficie de cultivo y menores rendimientos en Estados Unidos y a una débil producción en la Unión Europea, lo que se verá parcialmente compensado por la normalización de los rendimientos en Argentina. La empresa también destacó que la relación proyectada entre existencias y uso de maíz en Estados Unidos se mantuvo por encima del 10%. Se pronostica que las existencias mundiales de soja se mantendrán prácticamente estables interanualmente, dado que la continua expansión de la superficie cultivada en Brasil respalda la producción y la demanda mundial de molienda sigue siendo fuerte.

Pilgrim’s Pride advirtió que los resultados reales podrían verse afectados por las condiciones del mercado avícola, la evolución futura de los precios de los productos y de los ingredientes del alimento, los brotes de enfermedades animales, la contaminación o retirada de productos, la pérdida de clientes, la presión competitiva en los precios, las fluctuaciones de las divisas, las perturbaciones comerciales y las acciones judiciales. La empresa también identificó como riesgos potenciales el apalancamiento financiero, los cambios regulatorios, los incidentes de ciberseguridad y las perturbaciones en los mercados internacionales y canales de distribución.