GRÁFICO-SpaceX, prueba de fuego para las grandes OPV

Por Manya Saini

1 abr (Reuters) - El mercado global de OPV ha necesitado una victoria durante años y SpaceX de Elon Musk podría ser el gran avance. La última empresa que debutó en el mercado con una valoración superior al billón de dólares fue Saudi Aramco 2223.SE en 2019.

Una valoración superior al "billón de dólares", un CEO con un seguimiento minorista de culto y la exposición a una industria de alto crecimiento - SpaceX, tiene los elementos que el mercado de OPV ha buscado para poner fin a una sequía de años en las megaoperaciones.

Pero sigue siendo incierto si los inversores tienen apetito para una salida a bolsa de este tamaño. Además, la empresa es tan singular que su éxito podría tener efectos limitados en el sentimiento general del mercado, según analistas y expertos.

Brian Jacobsen, estratega económico jefe de Annex Wealth Management, declaró a Reuters: "Es un indicador o un presagio".

Añadió que hay suficiente entusiasmo en torno a la empresa para atraer el interés de los inversores, pero que podría ser tan singular, con su célebre consejero delegado, que en realidad podría perjudicar a otros valores espaciales en lugar de elevarlos al atraer toda la atención.

He aquí algunos gráficos que muestran la situación actual del mercado y el potencial de la OPV de SpaceX:

LA MAYOR OPV DEL MUNDO EN EL HORIZONTE

La empresa de cohetes SpaceX ha presentado confidencialmente una solicitud de cotización en bolsa para recaudar 50.000 millones de dólares o más, lo que podría valorarla en 1,75 billones de dólares y destronar al gigante petrolero Saudi Aramco como la mayor OPV del mundo.

"SpaceX será, de lejos, la mayor OPV de la historia en las dimensiones que se barajan ahora", afirma Samuel Kerr, responsable mundial de mercados de capital del proveedor de datos de operaciones Mergermarket.

"Será una auténtica prueba para la capacidad del mercado público en un momento de auténtica agitación. Pero si alguna empresa puede cotizar en este mercado, probablemente sea SpaceX, dado el tremendo bombo que se le ha dado"

SpaceX registró confidencialmente (link) para una OPV el miércoles, informó Reuters, citando una fuente .

PRUEBA PIVOTAL
La salida a bolsa de SpaceX podría servir de barómetro para el mercado de OPV. Una buena acogida indicaría que por fin se está produciendo la tan esperada recuperación de las grandes operaciones.

Años de volatilidad en los mercados, impulsados por la subida de los tipos de interés, las preocupaciones inflacionistas y las tensiones geopolíticas, han hecho esperar a los emisores, incluso a medida que aumentaba la cartera de proyectos. El sector espera que en 2026 se produzca por fin un amplio resurgimiento de las salidas a bolsa.

"El éxito de la salida a bolsa de SpaceX podría servir de catalizador para otras OPV a gran escala", afirma Kat Liu, vicepresidenta de la empresa de análisis de OPV IPOX.

"Demostraría que los mercados públicos tienen tanto la profundidad como el apetito para dar cabida a ofertas considerables y de alta valoración, y podría ayudar a validar los precios actuales de las últimas etapas del mercado privado."

EL CLUB DEL BILLÓN DE DÓLARES

Varias startups de alto perfil, como SpaceX, OpenAI, creadora de ChatGPT, y ByteDance, matriz de TikTok, han desdibujado la línea que separa las empresas privadas de las públicas, con valoraciones que rivalizan con las de las empresas de primer nivel del S&P 500.

La cotización de SpaceX la situará en la liga de los gigantes de gran capitalización, como Microsoft y Apple, que atraen la mayor parte de los flujos de inversores minoristas e institucionales.

Elon Musk anunció en febrero que SpaceX había adquirido su empresa de inteligencia artificial xAI en una operación sin precedentes. La transacción valoró a SpaceX en un billón de dólares y a xAI en 250.000 millones, informó Reuters citando una fuente.

"La reciente incorporación de xAI le permite a (Musk) agrupar el lanzamiento, Starlink y la inteligencia artificial en una única y escasa megahistoria que puede soportar una valoración superior a la que alcanzarían las empresas por separado", afirmó Minmo Gahng, profesor adjunto de finanzas de la Universidad de Cornell.

SpaceX generó unos beneficios de 8.000 millones de dólares sobre unos ingresos de entre 15.000 y 16.000 millones de dólares el año pasado, según informó Reuters en enero, citando a personas familiarizadas con el asunto.

SITUACIÓN ACTUAL

En los últimos 12 meses, un índice de seguimiento de las principales empresas cotizadas ha registrado un rendimiento inferior al de la renta variable de referencia.

Los analistas afirman que el éxito de SpaceX en su debut podría ayudar a reabrir la ventana para las grandes salidas a bolsa, retrasadas durante mucho tiempo, sobre todo en sectores intensivos en capital que han tenido dificultades para atraer a los inversores del mercado público.

Aunque algunos han adoptado una postura más cauta sobre las perspectivas del mercado en general.

"(SpaceX) podría ocupar tanta capacidad que otros megaemisores podrían optar por esperar para no poner a prueba la misma ventana", afirmó Kerr, de Mergermarket.