ANÁLISIS-Porsche quiere recuperar la velocidad con recortes de costes y motores de combustión

Por Rachel More

BERLÍN, 10 mar (Reuters) - Es probable que el nuevo consejero delegado de Porsche P911_p.DE redoble los recortes de costes y apueste más por los motores de combustión para convencer a los inversores de que puede revivir al debilitado fabricante de deportivos en su primera presentación de resultados el miércoles.

Pero las tensiones comerciales mundiales y el posible impacto económico de la guerra en Oriente Medio dificultarán cualquier cambio de rumbo.

No hay tiempo que perder.

Las acciones de Porsche han caído más de la mitad desde su salida a bolsa en 2022, sus márgenes se han hundido, ha perdido mucho terreno en China, el mayor mercado automovilístico del mundo, y el año pasado sufrió un golpe de 3.100 millones de dólares por un cambio inoportuno hacia los coches eléctricos.

Los inversores están impacientes.

"Nos gustaría tener claridad sobre su estrategia lo antes posible", dijo Ingo Speich de Deka Investment, uno de los 20 mayores accionistas. "Esperamos que se centre en los costes. Tiene control sobre los costes y puede gestionarlos".

El ex jefe de McLaren, Michael Leiters, que tomó el timón en enero, quiere racionalizar la estructura de gestión de Porsche para ahorrar y acelerar la toma de decisiones, según una fuente familiarizada con el asunto.

También es probable que se apoye en un punto brillante de 2025 -la fuerte demanda del icónico modelo 911 con motor de combustión- para tratar de reconstruir la "conexión emocional" con la base de fans de la marca, añadió la fuente.

Al igual que otros fabricantes de automóviles que están reduciendo sus ambiciones de vehículos eléctricos debido a una demanda más débil de lo esperado, Porsche ha dicho que ofrecerá híbridos enchufables y modelos con motor de combustión hasta bien entrada la década de 2030, junto con modelos totalmente eléctricos.

¿REVELAR SUS CARTAS O MANTENER LA MANO OCULTA?

Pero hay una montaña que escalar para la marca controlada por Volkswagen VOWG_p.DE.

El beneficio operativo de Porsche se desplomó un 98% hasta los 90 millones de euros ($105 millones) en 2025, y su margen se desplomó a sólo el 0,3% - por debajo del 14,5% en 2024 y el 18% en el año de su salida a bolsa.

Ya está recortando costes y ha anunciado que suprimirá 1.900 puestos de trabajo en los próximos años, después de despedir a 2.000 trabajadores temporales el año pasado, y está negociando un segundo paquete de reducción de costes.

No parece que las condiciones del mercado vayan a mejorar. Los aranceles costaron a Porsche cientos de millones de euros el año pasado, y la competencia de rivales chinos como BYD y Xiaomi se está intensificando.

La guerra en Oriente Medio y el posible golpe a la economía mundial podrían dificultar aún más los esfuerzos de recuperación.

"Incluso los individuos de alto patrimonio neto podrían volverse más cautelosos con el gasto discrecional, lo que podría crear otro viento en contra para Porsche", dijo Pal Skirta, analista del banco de inversión Metzler.

Lo mejor que puede hacer Leiters es esperar su momento para hacer cualquier anuncio estratégico importante.

"El riesgo para él es decir algo y tener que dar marcha atrás", dijo Philippe Houchois, analista de Jefferies. "Así que es mejor para él no mostrar su mano todavía".

(1 dólar = 0,8600 euros)