ENFOQUE CORREGIDO-Saks Global recurre al sector inmobiliario para mantener sus puertas abiertas durante la quiebra (14 de enero)

Por Juveria Tabassum

13 feb (Reuters) - La cartera inmobiliaria de primer orden de Saks Global podría servir como moneda de cambio crucial con los prestamistas a medida que el imperio de las compras de lujo, duramente golpeado, navega por su reestructuración tras declararse en quiebra.

El conglomerado estadounidense de grandes almacenes de lujo se acogió al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras (link) a última hora del martes, apenas un año después de una adquisición cargada de deudas que pretendía crear un centro neurálgico del lujo reuniendo a Saks Fifth Avenue, Bergdorf Goodman y Neiman Marcus bajo el mismo techo.

Aunque Saks Global consiguió un paquete de financiación de 1.750 millones de dólares (link) para ayudar a mantener las operaciones en marcha durante el proceso de quiebra, sigue habiendo dudas sobre si el propietario de algunas de las cadenas de lujo más conocidas de EE.UU. podrá volver a ponerse en marcha.

Según Brandon Isner, responsable de investigación sobre el comercio minorista en EE.UU. de la empresa de asesoría inmobiliaria Newmark NMRK.O, con sede en Nueva York, el cierre de espacios comerciales de bajo rendimiento podría ser una estrategia clave para garantizar la supervivencia del negocio.

"Una de las formas de monetizar su cartera sería a través de la opción de venta-arrendamiento posterior, en la que Saks podría vender sus activos a un inversor y arrendarlos de nuevo para seguir ganando dinero con el activo, lo que le proporcionaría liquidez y le permitiría seguir funcionando en sus tiendas", dijo Matt Weko, presidente de la división de bienes de consumo y servicios de la asesora de inversiones inmobiliarias JLL.

Saks Global gestiona unas 125 tiendas que ocupan unos 13 millones de pies cuadrados (1,2 millones de metros cuadrados) en EE.UU., y posee o controla los contratos de arrendamiento de 39 de ellas, según su declaración judicial. Su imperio minorista cuenta con ubicaciones privilegiadas en calles principales como la Quinta Avenida de Manhattan y corredores de lujo en Beverly Hills, California, así como centros comerciales de primer nivel como Bal Harbour Shops en Florida, donde las enseñas Saks y Neiman Marcus son los principales inquilinos de alta gama.

La tienda insignia de Saks en la Quinta Avenida no está incluida en la quiebra, según el expediente. Global arrienda el local a otra entidad, que tiene una hipoteca de 1.250 millones de dólares sobre él y no figura entre los deudores.

LAS "TIENDAS OSCURAS" SON LAS PRIMERAS EN SER ELIMINADAS

Los expedientes judiciales dan una pista de los próximos pasos del conglomerado.

Saks Global ha pedido permiso al tribunal para cerrar unas cuatro tiendas que ya no están operativas, comúnmente conocidas como "tiendas oscuras".

La venta de estas propiedades supondría un descuento de entre el 40% y el 50% de su "valor de mercado", que tiene en cuenta el hecho de que una tienda esté abierta, según un asesor inmobiliario familiarizado con el debate sobre los inmuebles de Saks y que ha evaluado la cartera.

Para mantener las estanterías abastecidas, se espera que el minorista de lujo en apuros dé prioridad a los pagos de compensación a los proveedores para persuadir a las marcas a suministrar mercancía fresca después de un año en el que más de 100 marcas interrumpieron las entregas (link), señalan los expertos en quiebras.

El paquete de financiación, que aún debe ser aprobado por el tribunal, podría ganar tiempo para que Saks conserve el valor de sus activos inmobiliarios y los monetice, en lugar de obligarla a cerrar rápidamente las tiendas con descuentos, lo que suele conocerse como un cierre a precio de saldo, señalaron analistas y expertos.

EL PROBLEMA DE DEMASIADOS

Sin embargo, Saks y Neiman Marcus suelen copresidir los mismos centros de lujo, lo que genera competencia interna. En el Galleria Mall, propiedad de Simon Property Group SPG.N en Houston, por ejemplo, Neiman Marcus se encuentra junto a Saks en un centro comercial que cuenta con más de 400 tiendas y varias marcas de lujo, entre ellas Balenciaga, Louis Vuitton, Gucci y Bottega Veneta.

Estas ubicaciones conjuntas tendrían que ser revisadas y podrían estar entre las primeras en venderse a medida que Saks lleva a cabo una revisión de su cartera, según los analistas. Saks, Neiman Marcus y Bergdorf Goodman también se enfrentan a la creciente competencia de marcas de lujo como Louis Vuitton LVMH.PA o Chanel, que gravitan cada vez más hacia sus tiendas de propiedad directa.

"¿Por qué elegiría un comprador Saks en lugar de la tienda insignia de una marca, donde recibe beneficios VIP y experiencias de marca inmersivas? La venta multimarca sólo funciona cuando el entorno añade valor, y Saks no lo ha hecho", afirma George Gottl, director creativo de diseño espacial de FutureBrand, que asesora a minoristas multimarca sobre el diseño de tiendas.

Macy's M.N, rival de los grandes almacenes y matriz de Bloomingdale's, también está cerrando unas 150 tiendas de bajo rendimiento (link), incluso en algunas ubicaciones clave como la de Fulton Street, en el barrio neoyorquino de Brooklyn, para ayudar a gestionar los costes e invertir en tiendas que ofrezcan mejores rendimientos.

"Los propietarios de centros de calidad A estarían encantados de recuperar ese espacio. La reconversión de las tiendas ancla de dos plantas en grandes superficies divididas (, como las tiendas Primark y Dick's House of Sport que abrirán sus puertas en Newport Centre, Nueva Jersey) o de uso mixto, puede renovar la mezcla de inquilinos", añadió Isner, analista de comercio minorista de Newmark.