ANÁLISIS-Novo Nordisk cambia de rumbo con una audaz incursión en el acuerdo sobre obesidad de Pfizer

Por Maggie Fick

LONDRES, 30 oct (Reuters) - La oferta tardía de Novo Nordisk NOVOb.CO para arrebatar a Pfizer PFE.N la adquisición de la biotecnológica estadounidense contra la obesidad Metsera MTSR.O marca un cambio agresivo de la farmacéutica danesa en su intento de recuperar terreno en el mercado de los medicamentos para perder peso bajo un nuevo consejero delegado y un nuevo consejo de administración.

Novo, la farmacéutica responsable de Wegovy, el medicamento para adelgazar más vendido, y de Ozempic, el tratamiento contra la diabetes, lanzó el jueves una oferta por Metsera (link) (link), valorando la empresa en unos 9.000 millones de dólares y echando por tierra el acuerdo anunciado por Pfizer en septiembre.

El movimiento, después de que Novo pareciera haber sido derrotada, se produce una semana después de que el principal accionista de la empresa danesa tomara drásticamente el control del consejo de administración (link), criticando a los antiguos dirigentes por moverse con demasiada lentitud en la carrera de los medicamentos para adelgazar contra su principal rival, Eli Lilly LLY.N, en el lucrativo mercado estadounidense.

"Les pedimos que fueran más agresivos y ambiciosos", dijo Mikael Bak, presidente de la Asociación Danesa de Accionistas, que cuenta con unos 17.000 miembros, la mayoría de ellos inversores en Novo.

"Esto es una señal en ese sentido. Pero nos resulta difícil decir si es lo correcto"

'GANAS Y DESEO DE GANAR

Novo ha perdido terreno en el mercado de fármacos para adelgazar, valorado en 150.000 millones de dólares, frente a Lilly, cuyos medicamentos rivales Zepbound y Mounjaro tienen ventaja clínica sobre Wegovy y su medicamento para la diabetes Ozempic. Novo también ha dado pasos en falso (link) que le han costado el mercado estadounidense. Está llevando a cabo despidos masivos para reorientar su actividad bajo la dirección del nuevo consejero delegado, Mike Doustdar.

Doustdar y el nuevo presidente del consejo de administración, el ex consejero delegado Lars Rebien Sorensen, que también preside la fundación que controla Novo en última instancia, han prometido actuar con rapidez para recuperar la ventaja frente a otras empresas y medicamentos imitadores que exprimen el mercado.

"Ese es el deseo y la voluntad de ganar, y de estar en cabeza", dijo Claus Henrik Johansen, director general de Global Health Invest, un fondo danés de inversión en sanidad, que habló de una nueva mentalidad bajo el control más estricto de Sorensen. Global Health Invest no posee actualmente acciones de Novo.

La oferta por Metsera se enfrenta a una dura pugna con Pfizer, que podría impugnar la oferta o elevar la suya propia. La operación ofrece a Novo un gran potencial para los tratamientos de la obesidad en fase de desarrollo, aunque falten años para que salgan al mercado.

"Esta audacia no es típica de Novo y refuerza el argumento de que el anterior consejo estaba siendo demasiado tímido", afirmó Paul Major, gestor de carteras de Bellevue Asset Management, que actualmente no posee acciones de Novo. En su opinión, la operación demuestra la preocupación de Novo por la debilidad de su cartera interna.

Los resultados del tercer trimestre de Lilly, mejores de lo esperado, que se publicaron el jueves en (link), subrayaron esa preocupación, y señalaron que "quizá Novo no pueda competir cara a cara en el actual mercado duopolístico, ya que su producto no goza de tan buena opinión como Mounjaro".

SEGUNDA GRAN OPERACIÓN EN EE.UU. EN UN MES CON EL NUEVO DIRECTOR GENERAL

El analista de Jyske Bank Henrik Hallengreen Laustsen dijo que Novo estaba pagando un "precio bastante alto", aunque las ventajas eran que Metsera tenía productos novedosos y que el acuerdo superaba a un rival potencial, aunque Pfizer esté muy por detrás en el espacio de los medicamentos contra la obesidad.

"Esos dos elementos pesan en contra del elevado precio", afirmó.

"No se puede descartar que sean un poco más agresivos de lo que eran y que hayan utilizado la señal de la fundación para ser un poco más agresivos de lo que quizá habían sido antes."

Las acciones de Novo cayeron un 3% el jueves. Metsera se disparó más de un 20%.

La oferta por Metsera es el segundo gran movimiento de Doustdar en un mes, después de que Novo dijera que compraría la biotecnológica estadounidense (link) Akero Therapeutics AKRO.O a principios de octubre por hasta 5.000 millones de dólares.

Novo se encuentra bajo la presión (link) del presidente estadounidense Donald Trump para reducir el precio (link) de sus medicamentos GLP-1, y Sorensen dijo la semana pasada que la compañía está en negociaciones activas sobre recortes de precios.

Thomas Bernt Henriksen, columnista económico del diario danés Berlingske que sigue de cerca a Novo, dijo que el acuerdo tenía que ver con asegurarse de que su enorme inversión en capacidad de producción siguiera siendo relevante a medida que los fármacos dejaran de estar patentados en los próximos años.

"Necesitan correr un riesgo para generar un crecimiento que preserve las importantes inversiones anteriores", declaró a Reuters. "Están siendo realmente agresivos y flexionando los músculos."