La debilidad del dólar continuará hasta 2026 - UBS

Investing.com — El dólar estadounidense ha mostrado debilidad durante grandes períodos de este año, y UBS (SIX:UBSG) pronostica que continuarán las ventas hasta 2026, ya que el crecimiento más débil de EE.UU. y las incertidumbres políticas crean obstáculos estructurales para la divisa estadounidense.

A las 08:30 (hora de España), el Índice Dólar, que sigue al billete verde frente a una cesta de otras seis divisas, cayó un 0,4% hasta 99,595, más de un 8% menos en lo que va de año. Además, el EUR/USD subió un 0,4% hasta 1,1328 dólares, más de un 9% más en lo que va de 2025.

La economía estadounidense ha superado a sus homólogas en términos de crecimiento en los últimos años. Una de las principales razones ha sido su política fiscal muy expansiva, a pesar de una economía ya en auge. Esto ha mantenido la política monetaria de la Reserva Federal en territorio restrictivo, mientras que otros bancos centrales han estado en modo de flexibilización.

Sin embargo, esta política fiscal y monetaria está destinada a cambiar, según los analistas de UBS, en una nota fechada el 21 de mayo.

La Administración Trump ha llegado al poder con promesas de reducir el gasto innecesario y utilizar esos ahorros para recortes de impuestos.

"La economía de manual y las disputas políticas estadounidenses nos sugieren que probablemente habrá dolor a corto plazo antes de una ganancia a largo plazo, ya que los recortes de gasto deberán ocurrir primero, antes de cualquier impacto positivo de los recortes de impuestos", dijo UBS.

"Además, esperamos que el crecimiento de EE.UU. se desacelere en los próximos trimestres, ya que la incertidumbre podría frenar las decisiones de inversión. Con esta combinación negativa, la Fed parece destinada a reanudar su ciclo de flexibilización más adelante este año".

Al mismo tiempo, la combinación de política fiscal y monetaria europea también está cambiando. Alemania levantando el freno de la deuda es un cambio significativo, ya que marca la mayor expansión fiscal en el país desde su reunificación.

Como resultado, combinado con un mayor gasto en defensa europea, esperamos un crecimiento de la eurozona durante nuestro horizonte de previsión del 1% o más. Como es probable que el estímulo fiscal comience hacia finales de este año, el período de flexibilización de la política monetaria en Europa probablemente terminará con tasas estabilizándose en 1,75%, en nuestra opinión.

"Creemos que la convergencia del crecimiento y la política monetaria deja espacio para que el EUR/USD suba", dijo UBS. "Creemos que el USD debería debilitarse en los próximos trimestres, e introducimos nuestra previsión para finales de junio de 2026 para el EUR/USD en 1,20".

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