"Nubes de tormenta" amenazan bonos del Tesoro tras rebaja de Moody’s

Investing.com — Varias "nubes de tormenta" se ciernen sobre los bonos del Tesoro estadounidense tras la decisión de Moody’s (NYSE:MCO) de rebajar la calificación crediticia de EE.UU., según analistas de Capital Economics.

Moody’s redujo el viernes su calificación del crédito estadounidense un escalón, de "Aaa" a "Aa1", señalando que la deuda e intereses en EE.UU. son "significativamente más altos que en soberanos con calificación similar". Actualmente, EE.UU. enfrenta una deuda de $36.22 billones, según el Departamento del Tesoro.

En una nota a clientes, los analistas liderados por Thomas Mathews argumentaron que, tras rebajas similares en el pasado, los inversores han podido ignorar el impacto de estas medidas en los bonos del Tesoro debido al supuesto estatus de refugio seguro de la deuda gubernamental estadounidense.

"Pero el sentimiento en torno a ese estatus se ha deteriorado un poco últimamente, y la rebaja de Moody’s llega en un momento ligeramente más frágil para el mercado de bonos estadounidense", escribieron los analistas.

Varios riesgos nuevos amenazan ahora a los bonos del Tesoro, agregaron, incluida la perspectiva de un crecimiento adicional en las obligaciones estadounidenses.

La Cámara de Representantes podría votar esta semana sobre el amplio proyecto de presupuesto del presidente Donald Trump, que según analistas no partidistas podría añadir entre $3 billones y $5 billones a la deuda nacional durante la próxima década.

Moody’s señaló la semana pasada que "sucesivas administraciones estadounidenses y el Congreso no han logrado acordar medidas para revertir la tendencia de grandes déficits fiscales anuales y crecientes costos de intereses".

Mientras tanto, Trump ha reiterado en los últimos días sus desafíos a la independencia de la Reserva Federal como parte de su intento de presionar a los funcionarios para que reduzcan las tasas de interés, aunque parece haber abandonado las amenazas de destituir al presidente del banco central, Jerome Powell, según los analistas de Capital Economics.

Cualquier señal de que la Fed recorte "al capricho" de la administración Trump "podría ser otra mala noticia" para los bonos del Tesoro a largo plazo, agregaron.

La política comercial agresiva de Trump, aunque potencialmente en disminución, también ha puesto "bajo fuego" a monedas más débiles y enormes superávits de cuenta corriente en Asia, dijeron los estrategas. Estas dos tendencias habían respaldado importantes tenencias de bonos del Tesoro en la región, y cualquier cambio en estas políticas podría llevar a una reducción en la demanda de activos en dólares como los bonos del Tesoro, indicaron.

"Nuestro ’escenario base’ sigue siendo que los nervios de los inversores se mantendrán, la situación de la deuda seguirá siendo difícil pero manejable, y como tal el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años no aumentará en términos netos entre ahora y el final de este año", dijeron los analistas.

"Pero nos parece que se está volviendo más fácil construir un caso más negativo para la fortuna del mercado de bonos más grande del mundo".

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