Versión de la Cámara del proyecto fiscal de Trump podría elevar rendimientos a largo plazo

Investing.com — Una versión de la Cámara de Representantes del proyecto fiscal "grande y hermoso" del presidente de EE.UU. Donald Trump podría aumentar los déficits estadounidenses y elevar los rendimientos de bonos a largo plazo, según analistas de Barclays (LON:BARC).

En una nota a clientes, los analistas de Barclays liderados por Ajay Rajadhyaksha señalaron que "la situación fiscal de EE.UU. no es buena", argumentando que las proyecciones de déficit del Congreso tienden a parecer menores mediante "juegos de manos".

"Los recortes fiscales generalmente se concentran al inicio, mientras que los recortes de gasto se postergan", dijeron los analistas. "Cuando llega el momento de que expiren esos recortes fiscales, un nuevo Congreso inevitablemente los extiende. En cuanto al gasto, el Congreso a menudo reduce los recortes debido a la protesta pública".

Agregaron que, independientemente de qué administración esté en el poder, EE.UU. ahora parece mantener una relación déficit-PIB de al menos 6.5% a 7% "incluso en buenos tiempos". En caso de recesión, la brecha podría ampliarse aún más, advirtieron.

Los legisladores republicanos en el Congreso han estado debatiendo y finalizando partes de la legislación relacionada con recortes fiscales y reducciones de gasto en el proyecto de Trump, mientras se apresuran para aprobar la medida antes del Día de los Caídos.

El proyecto pasaría luego al Senado, con Trump buscando firmarlo como ley antes del 4 de julio.

Crucialmente, los republicanos, que controlan ambas cámaras del Congreso, podrán utilizar una regla conocida como "reconciliación", que permite evitar el umbral de obstrucción de 60 votos. Esto significaría que el Partido Republicano podría aprobar el proyecto de Trump sin apoyo de los demócratas.

Pero informes de medios sugieren que ha habido importantes desacuerdos dentro del partido republicano, con algunos legisladores incómodos por las profundas reducciones a programas gubernamentales de salud como Medicare y otros quejándose de que no se está haciendo lo suficiente para redimensionar la deuda estadounidense de más de $36 billones.

Según el Wall Street Journal, los republicanos también han estado en desacuerdo sobre propuestas para eliminar gradualmente los créditos fiscales para productores de energía renovable, que fue un pilar importante de la Ley de Reducción de la Inflación del expresidente Joe Biden en 2022. Algunos republicanos quieren que estos créditos sean eliminados inmediatamente, mientras otro grupo de representantes republicanos están frustrados porque se están discontinuando, dijo el WSJ.

Mientras tanto, republicanos de estados con altos impuestos como California y Nueva York han manifestado sus preocupaciones sobre los límites revisados a las deducciones de impuestos estatales y locales, o SALT.

En conjunto, los informes dicen que los principales pilares de la legislación presupuestaria de Trump —que vería la extensión de recortes fiscales instituidos durante el primer mandato del presidente— podrían agregar alrededor de $36.2 billones a la deuda del país en la próxima década. Los recortes fiscales en sí costarían $3.72 billones, informó Reuters.

A medida que los mercados absorben los detalles del nuevo proyecto fiscal —"y se dan cuenta de que los déficits probablemente seguirán aumentando en el futuro previsible"— existe el riesgo de que los rendimientos a largo plazo continúen subiendo también, dijeron los analistas de Barclays.

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