La versión de la Cámara del proyecto fiscal de Trump podría elevar los rendimientos a largo plazo - Barclays

Investing.com — Una versión de la Cámara de Representantes del denominado proyecto fiscal "grande y hermoso" del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, podría aumentar los déficits estadounidenses e impulsar al alza los rendimientos de los bonos a largo plazo, según analistas de Barclays (LON:BARC).

En una nota a sus clientes, los analistas de Barclays liderados por Ajay Rajadhyaksha señalaron que "la situación fiscal de EE.UU. no es buena", argumentando que las proyecciones de déficit del Congreso tienden a parecer menores mediante "juegos de manos".

"Los recortes de impuestos suelen concentrarse al principio, mientras que los recortes de gasto se postergan", dijeron los analistas. "Cuando llega el momento de que esos recortes fiscales expiren, un nuevo Congreso inevitablemente los extiende. En cuanto al gasto, el Congreso a menudo reduce los recortes debido a la protesta pública".

Añadieron que, independientemente de qué administración esté en el poder, Estados Unidos ahora parece mantener una relación déficit-producto interno bruto de al menos 6,5% a 7% del PIB "incluso en buenos tiempos". En caso de recesión, la brecha podría ampliarse aún más, advirtieron.

Los legisladores republicanos en el Congreso han estado debatiendo y finalizando proyectos de ley relacionados con recortes de impuestos y reducciones de gasto en el proyecto de Trump, mientras se apresuran para aprobar la medida antes del Día de los Caídos.

El proyecto pasaría entonces al Senado, con Trump aspirando a convertirlo en ley antes del 4 de julio.

Crucialmente, los republicanos, que controlan ambas cámaras del Congreso, podrán utilizar una regla conocida como "reconciliación", que permite eludir el umbral de obstrucción de 60 votos. Esto significaría que el Partido Republicano podría aprobar el proyecto de Trump sin el apoyo de los demócratas.

Pero informes de medios han sugerido que ha habido importantes desacuerdos dentro del partido republicano, con algunos legisladores incómodos con las profundas reducciones a programas gubernamentales de salud como Medicare y otros quejándose de que no se está haciendo lo suficiente para redimensionar la deuda estadounidense de más de 36 billones de dólares.

Según el Wall Street Journal, los republicanos también han estado en desacuerdo sobre propuestas para eliminar gradualmente los créditos fiscales para productores de energía renovable, que fue un pilar importante de la Ley de Reducción de la Inflación del expresidente Joe Biden en 2022. Algunos republicanos quieren que estos créditos sean eliminados inmediatamente, mientras que otro grupo de representantes republicanos están frustrados porque se están discontinuando, dijo el WSJ.

Mientras tanto, republicanos de estados con altos impuestos como California y Nueva York han manifestado sus preocupaciones sobre los límites revisados a las deducciones de impuestos estatales y locales, o SALT.

En conjunto, los informes dicen que los principales pilares de la legislación presupuestaria de Trump, que vería la extensión de los recortes de impuestos instituidos durante el primer mandato del presidente, podrían añadir alrededor de 36,2 billones de dólares a la deuda del país durante la próxima década. Los recortes de impuestos en sí mismos costarían 3.720 millones de dólares, informó Reuters.

A medida que los mercados absorben los detalles del nuevo proyecto fiscal, "y se dan cuenta de que los déficits probablemente seguirán aumentando en el futuro previsible", existe el riesgo de que los rendimientos a largo plazo también continúen subiendo, dijeron los analistas de Barclays.

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