ANÁLISIS-Los vendedores de Amazon se abastecen ante los aranceles, pero es una solución a corto plazo

Por Deborah Mary Sophia y Arriana McLymore

2 may (Reuters) - Amazon AMZN.O trató el jueves de atemperar las preocupaciones de los inversores sobre el impacto de los aranceles de la administración Trump en su negocio de comercio electrónico, pero a la compañía podrían quedarle pocas opciones para garantizar que los pequeños vendedores de terceros se queden quietos frente a los aplastantes gravámenes.

El presidente estadounidense Trump ha impuesto aranceles del 145% a las importaciones procedentes de China, una medida que ha dejado a empresas como Amazon, Walmart WMT.N y Apple AAPL.O luchando por reevaluar las cadenas de suministro y encontrar formas de mantener los costes bajos.

Amazon dijo: "No hemos visto ninguna atenuación de la demanda todavía", ni mucho aumento en los precios medios de venta de artículos al por menor. Ha habido un "aumento de las compras en algunas categorías", lo que probablemente indica que los vendedores de terceros se estaban abasteciendo para mitigar cualquier impacto arancelario, dijo.

Sin embargo, según los analistas, el aprovisionamiento no fue más que un parche. A medida que los compradores aumentan sus compras para evitar el impacto de los aranceles, la empresa y sus vendedores pueden tener dificultades para evitar subidas de precios en los próximos meses, a medida que agotan sus existencias y realizan nuevos pedidos.

"No me imagino que hayan almacenado más de seis meses de existencias", dijo Gil Luria, analista de D.A. Davidson.

"Si pasamos los próximos seis meses y seguimos con la misma incertidumbre que ahora... entonces Amazon tendrá que tomar medidas que sean menos apetecibles. Va a tener que dejar fluir algunos precios más altos, tomar algunos márgenes más bajos estructuralmente, tener que empujar a sus comerciantes para absorber márgenes más bajos."

Para Apple y Amazon -y otras empresas como Qualcomm QCOM.O, Samsung 005930.KS e Intel INTC.O que están expuestas a los consumidores cotidianos- los aranceles se han convertido en (link) la crisis que podría hacerles retroceder en una carrera contra sus rivales Microsoft MSFT.O y Google GOOGL.O de Alphabet.

Los inversores empujaron las acciones de Amazon un 5% a la baja después de horas. Las acciones de Apple también se vieron afectadas, ya que el fabricante del iPhone estimó el jueves que los aranceles añadirían unos 900 millones de dólares en costes (link) al trimestre que termina en junio si las tarifas no cambian. El consejero delegado de Apple, Tim Cook, esbozó grandes cambios en la cadena de suministro de la empresa.

El negocio en la nube AWS de Amazon, que impulsa sus beneficios, suele ser un baluarte contra las oscilaciones de su negocio de comercio electrónico, pero el rendimiento de ese segmento en el primer trimestre decepcionó a Street después de que el negocio en la nube Azure de Microsoft superara con creces las expectativas.

Los inversores tenían grandes expectativas para los negocios en la nube, que se vieron reforzadas por los resultados de Microsoft y Google y aumentaron las expectativas para AWS de Amazon, dijo Will Rhind, CEO del emisor global de ETF GraniteShares.

"Pero sigo pensando que es un gran negocio y que sigue creciendo", dijo.

EL DOLOR SE CIERNE A FINALES DE AÑO

Los problemas arancelarios de Amazon van más allá de los grandes aranceles. Se espera que el 2 de mayo, el fin de la exención de minimis -una exención comercial que permite que la mercancía de bajo coste enviada directamente a los compradores entre en EE.UU. libre de aranceles- tenga un gran impacto en algunos de los vendedores externos de la empresa y en su negocio Haul, que envía gran parte de su mercancía desde China.

El retroceso ya está empezando a notarse. Algunos vendedores ya están planeando no participar en los grandes eventos de ventas (link), como el Amazon Prime Day en julio, según ha informado Reuters.

El crecimiento de los ingresos procedentes de los servicios de venta a terceros de Amazon se redujo a menos de la mitad, hasta el 7%, en el primer trimestre, excluyendo el impacto del cambio de divisas. Estos servicios representan casi una cuarta parte de los ingresos de la empresa. Y aunque Amazon prevé unas ventas totales en el segundo trimestre por encima de las estimaciones de Wall Street, sus perspectivas de rentabilidad básica se quedaron cortas.

El consejero delegado de Amazon, Andy Jassy, dijo en una llamada con analistas que la compañía estaba trabajando con sus vendedores para trasladar los pedidos a Estados Unidos antes para evitar nuevos aranceles sobre la mercancía.

"Nuestros vendedores de terceros han adelantado una serie de artículos para que tengan inventario aquí también... estamos alentando eso porque estamos tratando de mantener los precios lo más bajos posible", dijo Jassy.

No aclaró si Amazon estaba facilitando de algún modo que sus vendedores mantuvieran los costes bajos, o si la propia empresa asumiría parte del impacto.

Bob O'Donnell, presidente y analista jefe de TECHnalysis Research, dijo: "Creo que lo peor llegará en el tercer y cuarto trimestre. Ahora mismo, todo el mundo está jugando a una especie de juego a corto plazo porque realmente no saben qué más hacer"