El dólar se anima con esperanzas comerciales, pero riesgos estructurales limitarán su alza

Investing.com — El dólar ha mostrado signos de recuperación recientemente mientras las noticias sobre acuerdos comerciales avivaron el optimismo como señal de lo que vendrá en los próximos 100 días de la Administración Trump. Sin embargo, la diversificación alejándose del billete verde probablemente persistirá, ya que las preocupaciones sobre la capacidad de EE.UU. para pagar su deuda -o su riesgo de contraparte- no desaparecerán fácilmente, según indicaron analistas de Macquarie en una nota reciente.

"Una buena parte del debilitamiento que experimentó el USD en marzo y abril está estructuralmente vinculado a las percepciones de EE.UU. como un riesgo de ’contraparte’. Estas no se disiparán fácilmente, a pesar del ’compromiso’ de EE.UU.", señaló Macquarie en una nota reciente.

El Índice dólar ha caído casi un 10% desde el inicio del segundo mandato de Trump, siendo la caída más pronunciada para una nueva administración en décadas.

Esto refleja el escepticismo sobre los activos estadounidenses, impulsado por una política comercial agresiva, incertidumbre política y preocupaciones sobre la trayectoria fiscal a largo plazo de Estados Unidos.

Si bien se espera que los próximos cien días de la Administración Trump estén "marcados por ’concesiones y negociaciones’ entre EE.UU. y sus aliados y socios comerciales, los cambios estructurales negativos probablemente limitarán el potencial alcista".

"El debilitamiento del USD de febrero a abril no se revertirá completamente, a menos que haya un giro político significativo en EE.UU., e incluso si EE.UU. retira todos los aranceles", afirmó Macquarie.

A más largo plazo, el sol podría estar comenzando a ponerse para el dólar como la auténtica moneda refugio, ya que el impacto de las acciones de la Administración Trump ha dañado la integridad de algunas instituciones y sistemas estadounidenses, incluido el sistema de controles y equilibrios. Esto destaca la necesidad de diversificar el riesgo de contraparte lejos de EE.UU.

"El USD se convertirá menos en una moneda esencial y más en una alternativa entre algunas opciones comparables, incluido el EUR", indicó Macquarie.

"Ese es el riesgo que enfrenta el USD en el futuro, y una vez que superemos el período actual de ’congestión’ técnica", añadió.

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