BCA Research prevé acuerdo comercial inminente entre EE.UU. y Canadá

Investing.com — La elección de un nuevo gobierno minoritario Liberal en Canadá despeja el camino para una resolución a corto plazo de las crecientes tensiones comerciales con Estados Unidos, según un informe de BCA Research. El estratega Matt Gertken escribió que "Estados Unidos y Canadá resolverán su disputa comercial rápidamente, lo que conducirá a un acuerdo norteamericano y mejores perspectivas para relaciones futuras".

El informe argumenta que con la transición política de Canadá completa y el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, buscando evitar una recesión al inicio de su mandato, ambos líderes tienen fuertes incentivos para alcanzar un acuerdo antes del verano. "La guerra comercial de Trump probablemente concluirá con un acuerdo preliminar más pronto que tarde en 2025", agregó Gertken, señalando la posible renovación de un pacto TMEC revisado en 2026.

Para el primer ministro de Canadá, Mark Carney, se espera que el pragmatismo económico reemplace el tono antiamericano de la campaña electoral. Los analistas de BCA dicen que Carney "necesitará gobernar para todos los canadienses... y hacer crecer la economía", lo que significa dialogar directamente con Washington para eliminar incertidumbres comerciales y evitar una escalada.

Trump, por su parte, enfrenta sus propias limitaciones. Con los mercados bursátiles tambaleándose por aranceles anteriores y crecientes temores de una desaceleración comercial global, es poco probable que la administración arriesgue una ruptura más profunda con un socio económico cercano. "Trump ha retrasado los aranceles a Canadá y México... ahora busca un compromiso", escribió Gertken, señalando que un acuerdo con los aliados norteamericanos también podría fortalecer la posición de EE.UU. en futuras negociaciones con China y la UE.

El marco anticipado implicaría que Canadá reduzca las barreras no arancelarias, amplíe las contribuciones de defensa y se comprometa a no servir como canal alternativo para eludir los controles de exportación estadounidenses. A cambio, Trump levantaría las nuevas amenazas arancelarias y preservaría las preferencias comerciales básicas.

BCA espera que los activos canadienses se beneficien más en términos relativos. La firma de investigación ha iniciado una posición táctica larga en CAD/MXN, reflejando la confianza en que Canadá superará a México en medio de la disminución del riesgo comercial y mayores medidas de apoyo fiscal.

Sin embargo, el informe también advirtió que cualquier avance comercial no compensará el lastre económico de una desaceleración más amplia de EE.UU. "Cíclicamente, es probable que la economía estadounidense se desacelere y enfrente resultados recesivos o estanflacionarios, lo que presagia mal para las ganancias corporativas de EE.UU., Canadá y México", afirmó.

Si bien las mejores relaciones diplomáticas entre Ottawa y Washington pueden apoyar el sentimiento del mercado, BCA mantiene una postura de inversión defensiva. La firma recomienda favorecer los bonos gubernamentales, refugios seguros y mantener exposición larga a la energía norteamericana sobre los productores de Oriente Medio debido a los riesgos geopolíticos en el Golfo.

Aun así, el contexto político a corto plazo es propicio para llegar a acuerdos. "Las elecciones canadienses crean un mandato personal y popular para Carney, quien ahora puede cooperar con Trump", concluyó BCA. Para los mercados financieros, una distensión norteamericana puede ofrecer un alivio temporal, incluso cuando se espera que persista la incertidumbre en otros lugares.

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