¿Trump realmente quiere acuerdos comerciales?

Investing.com — Desde que alteró los mercados tras su anuncio de aranceles recíprocos del "Día de Liberación" el 2 de abril, han surgido considerables dudas sobre si el presidente Donald Trump realmente desea negociar acuerdos comerciales y mantener a Estados Unidos como bastión del libre comercio, o si prefiere mantener aranceles a largo plazo y convertir a América en un país arancelario.

Los mensajes provenientes de la Casa Blanca han sido incoherentes.

Por un lado, desde que anunció la pausa de 90 días en aranceles recíprocos para todos los países excepto China el 9 de abril, el Presidente y miembros de su administración han afirmado constantemente que los socios comerciales están clamando por un acuerdo, y que EE.UU. está en negociaciones con más de 70 países. Por otro lado, Trump también ha presumido consistentemente sobre cómo América se está enriqueciendo con los ingresos arancelarios y ha discutido la reducción de impuestos federales sobre la renta para algunos, e incluso posiblemente reemplazar el impuesto sobre la renta por completo.

Comentarios recientes del Presidente y otros miembros de la administración ilustran perfectamente la situación.

Hoy, por ejemplo, el Secretario del Tesoro Scott Bessent dijo que EE.UU. está logrando "avances sustanciales en negociaciones con muchos de nuestros socios comerciales". Afirmó que las negociaciones con socios asiáticos van muy bien, señalando a Corea, India y Japón. Bessent indicó que EE.UU. está en discusiones con 17 de sus principales socios comerciales antes de que expire la pausa de 90 días.

Los comentarios de Bessent llegaron apenas horas después de que el Presidente dijera que las personas que ganan menos de $200,000 al año podrían ver sus impuestos "sustancialmente reducidos, quizás incluso completamente eliminados" una vez que entren los recortes fiscales relacionados con aranceles. Agregó que el Servicio de Ingresos Externos, que recaudará aranceles, "está en marcha". En numerosas ocasiones durante los últimos meses, Trump ha señalado que América estuvo en su punto más fuerte a finales del siglo XIX cuando estaba llena de dinero gracias a los aranceles. "Estuvimos en nuestro momento más rico desde 1870 hasta 1913", ha dicho Trump. "Fue cuando éramos un país arancelario".

Entonces, ¿qué será: acuerdos comerciales y libre comercio, o aranceles y recortes fiscales?

Se está formando una imagen clara sobre las visiones extremadamente opuestas sobre aranceles dentro de la Casa Blanca y en el entorno de Trump.

Peter Navarro es el defensor de línea dura pro-aranceles por un lado. Mientras tanto, Bessent y posiblemente Howard Lutnick son los defensores del libre comercio en el otro lado. Como informó recientemente The Wall Street Journal, mientras Navarro estaba ausente, Bessent y Lutnick suplicaron a Trump que pausara los aranceles recíprocos ya que el mercado de bonos comenzaba a tambalearse. Según la historia, Bessent y Lutnick estaban sobre el hombro de Trump mientras escribía la publicación en Truth Social anunciando la pausa arancelaria el 9 de abril. Trump posteriormente le dijo a la revista TIME que fue su idea, no la de ellos.

La tesis de que el gobierno estadounidense podría vivir de los ingresos arancelarios parece poco realista. En 2024, por ejemplo, aproximadamente el 50% de todos los ingresos federales de EE.UU. provinieron de impuestos sobre la renta individuales. Aunque los ingresos arancelarios han estado fluyendo al Tesoro en cantidades récord en abril debido a los nuevos aranceles, es posible que los ingresos ni siquiera sean suficientes para pagar la extensión de la Ley de Recortes Fiscales y Empleos, y mucho menos para algo más.

El estratega de Standard Chartered (LON:STAN), Steven Englander, destacó recientemente que EE.UU. recaudó aranceles aduaneros récord de $15 mil millones durante los primeros 16 días hábiles de abril (hasta el 22 de abril). Aunque aumentaron un 130% desde 2024, dijo que el incremento en ingresos arancelarios probablemente totalizará poco menos del 0.4% del PIB durante un año completo, lo cual es insuficiente para compensar el costo fiscal de la extensión planificada de la Ley de Recortes Fiscales y Empleos. Además, mientras los aranceles aumentan los ingresos gubernamentales, también podrían desencadenar inflación.

Si los nuevos ingresos arancelarios no son suficientes para cubrir una extensión de la Ley de Recortes Fiscales y Empleos de Trump de 2017, parecería suicida reducir los impuestos federales sobre la renta para quienes ganan menos de $200,000.

Entonces, ¿por qué los mensajes contradictorios sobre aranceles?

Está surgiendo una teoría de que los mensajes cruzados y la naturaleza caótica del despliegue arancelario de Trump podrían ser parte de una teoría de juegos cuidadosamente ejecutada. Eso es al menos lo que Bessent quisiera que el público estadounidense creyera.

"Bueno, en teoría de juegos, se llama incertidumbre estratégica", dijo Bessent en el programa "This Week" de ABC News durante el fin de semana. "Así que no le vas a decir a la persona al otro lado de la negociación dónde vas a terminar. Y nadie es mejor creando esta ventaja que el presidente Trump. Ha mostrado los aranceles altos, y aquí está el palo. Aquí es donde pueden llegar los aranceles. Y la zanahoria es: vengan a nosotros, quiten sus aranceles, eliminen sus barreras comerciales no arancelarias".

Si la facción pro-libre comercio en la administración Trump prevalece, esto podría poner a EE.UU. en su mejor posición negociadora para nivelar el campo de juego comercial. Sin embargo, si el brazo pro-aranceles toma el control, cualquier negociación comercial podría ser solo palabrería, y EE.UU. podría dirigirse en una dirección completamente diferente, una que es incierta e impredecible.

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