La historia sugiere que la plata podría seguir el alza del oro

Investing.com — El reciente repunte del oro ha reafirmado su papel como refugio durante tiempos turbulentos, pero la historia sugiere que la plata, un metal menos precioso, podría pronto tomar el protagonismo.

La plata, a menudo pasada por alto en comparación con su más famoso primo amarillo, tiene un historial de ponerse al día después de que el oro se dispara—y a veces superándolo una vez que el polvo se asienta.

El metal precioso alcanzó máximos históricos a principios de esta semana antes de moderarse ligeramente después de que el presidente de EE.UU. Donald Trump suavizara su retórica sobre el comercio y la Reserva Federal.

Aun así, el oro sigue subiendo aproximadamente un 41% durante el último año y ha devuelto un 113% en lo que va de década, en comparación con el 78% del S&P 500, según FactSet.

Mientras los inversores se preparan para más choques geopolíticos y macroeconómicos, el oro sigue siendo el activo preferido para quienes buscan protección.

Pero el momento de la plata podría no estar lejos. Históricamente, los repuntes de la plata a menudo han seguido al oro con un retraso. Esa tendencia se debe en gran parte a la naturaleza híbrida de la plata.

Comparte las características de refugio seguro del oro, atractivas en tiempos de inflación o crisis, pero también tiene importantes usos industriales en sectores como la electrónica y la energía solar. Eso hace que la plata sea más sensible al ciclo económico—quedando rezagada respecto al oro durante el inicio de las recesiones, pero potencialmente superándolo a medida que la recuperación toma forma.

El ratio oro-plata—una métrica comúnmente observada entre los inversores en activos físicos—proporciona una señal clave.

Hasta el miércoles, una onza de oro costaba 98 veces más que la plata, por debajo de más de 100 a principios de semana. Eso sigue estando muy por encima del promedio de 30 años de 68, lo que sugiere que la plata está infravalorada en relación con el oro.

No es la primera vez que el ratio se inclina tan fuertemente. Durante el pánico inicial del mercado por el COVID-19 en marzo de 2020, el ratio alcanzó 113. Durante el año siguiente, la plata se disparó un 73%, mientras que el oro subió solo un 8%.

Un patrón similar se desarrolló después de la crisis financiera de 2008, cuando el ratio saltó de 53 a 80 en solo cinco meses. Durante el año siguiente, la plata subió un 81%, superando cómodamente la ganancia del 44% del oro.

Incluso un breve susto del mercado a principios de 2016 vio el ratio superar los 80, una vez más seguido por un fuerte rendimiento superior de la plata. Estos precedentes apoyan la visión de que la plata tiende a brillar más intensamente después de períodos de dominio extremo del oro.

Una ruptura económica global aún podría descarrilar este patrón, dada la exposición industrial de la plata. Pero durante recesiones pasadas, la plata ha demostrado ser resistente una vez que comienza la recuperación—impulsada por el estímulo monetario y la renovada demanda industrial.

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