¿Pueden los consumidores domésticos de China reemplazar a los estadounidenses?

Investing.com — Los consumidores de China podrían, en teoría, absorber el golpe de un colapso en las exportaciones a Estados Unidos, pero solo con un apoyo gubernamental mucho mayor del que los responsables de la política monetaria parecen dispuestos a proporcionar actualmente, según analistas de Capital Economics.

"Las ventas minoristas en China son más de diez veces mayores que las exportaciones del país a EE.UU.", señaló la firma, sugiriendo que solo se necesitaría un modesto aumento del 4% en el consumo de bienes domésticos durante dos años para compensar el probable impacto de 2 billones de yuanes por los aranceles estadounidenses.

Sin embargo, "esto requeriría que los responsables de la política monetaria aumenten las transferencias fiscales a los hogares mucho más allá de lo que han anunciado hasta ahora".

Las ventas minoristas aumentaron un 5,9% interanual en marzo, un máximo de 14 meses, pero Capital Economics advirtió que la ganancia se debió "en gran parte" a un programa de canje de bienes de consumo.

"Si bien puede tener un gran impacto en la composición del consumo, solo aumenta el poder adquisitivo de los hogares en la cantidad de los propios subsidios", dijo la firma, añadiendo que los 300.000 millones de yuanes en incentivos de canje de este año equivalen a solo el 0,2% del PIB.

La firma señaló que el crecimiento real de los ingresos disminuyó en el primer trimestre, y sin mayores transferencias fiscales, ve pocas posibilidades de una recuperación.

Un menor ahorro de los hogares podría proporcionar otra vía hacia un consumo más fuerte, pero eso requeriría que "los hogares tengan más confianza en sus finanzas", lo que puede depender de una recuperación en los precios de la vivienda, según Capital Economics.

"Si los precios de la vivienda siguen bajo presión y la guerra comercial afecta la confianza en general, entonces dependerá del gobierno convencer a los hogares de reducir su ahorro preventivo", dijo la firma.

Aunque sigue siendo posible un mayor apoyo político, Capital Economics sigue "escéptico de que los hogares chinos reciban suficiente ayuda para permitir que su gasto compense completamente la pérdida de demanda estadounidense".

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