¿Hasta qué punto están los mercados realmente descontando una recesión?

Investing.com — Desde que el presidente de EE.UU. Donald Trump anunció por primera vez aranceles generalizados para la mayoría de los países a principios de este mes, los inversores han estado tratando de evaluar si sus agresivas políticas comerciales provocarán una recesión en la economía estadounidense.

Las acciones han fluctuado después de registrar una de las caídas más rápidas en décadas, mientras que los diferenciales de crédito se han ampliado, las curvas de rendimiento se han empinado y los precios del petróleo han bajado.

Sin embargo, está claro que los inversores aún no están descontando completamente una desaceleración en la mayor economía del mundo, según Henry Allen, estratega macro de Deutsche Bank (ETR:DBKGn).

En una nota a sus clientes, Allen señaló que la caída de las acciones ha sido en realidad "menos profunda que en recesiones recientes", al igual que la ampliación de los diferenciales de crédito y la caída de los precios del crudo.

"Los mercados claramente no ven una recesión como inevitable", dijo Allen, añadiendo que tales predicciones probablemente se debilitarán si los aranceles recíprocos de Trump no vuelven a entrar en vigor después de una reciente pausa de 90 días.

Sin embargo, debido a que los mercados no parecen estar anticipando una recesión, hay "riesgos significativos a la baja si realmente entramos en una", argumentó Allen.

"Ninguna de las principales clases de activos ha mostrado movimientos consistentes con las otras recesiones de la historia reciente", afirmó Allen.

Las preocupaciones sobre el alcance de los planes arancelarios de la Administración Trump se han calmado en las últimas semanas, impulsando la confianza de los inversores.

La Casa Blanca ha dicho que pretende asegurar docenas de acuerdos comerciales durante la suspensión temporal de los aranceles, aunque un arancel universal del 10% y otros impuestos a la importación sobre artículos como el acero, el aluminio y los automóviles siguen vigentes.

A principios de esta semana, el Wall Street Journal informó que Washington está considerando reducir sus punitivos aranceles sobre China en un intento de desescalar las tensiones comerciales con la segunda economía más grande del mundo. Trump ha elevado los aranceles a China hasta al menos un 145%, provocando contramedidas de Pekín y alimentando preocupaciones sobre una guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo.

Trump aún no ha tomado una decisión final, mientras que las negociaciones son fluidas y varias opciones siguen sobre la mesa, informó el WSJ, citando a personas familiarizadas con el asunto.

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