Lo peor podría haber pasado para el dólar - Capital Economics

Investing.com — El dólar estadounidense se dirige a su primera ganancia semanal desde mediados de marzo, y Capital Economics considera que lo peor podría haber pasado para la moneda de reserva mundial.

A las 14:40 (hora española), el Índice Dólar, que sigue al billete verde frente a una cesta de otras seis divisas, subió un 0,2% hasta 99,385, tras un fuerte repunte desde un mínimo de tres años en la sesión anterior.

"Sospechamos que el dólar estadounidense recuperará parte del terreno perdido en los próximos meses a medida que su relación habitual con los diferenciales de tipos se reafirme", dijeron los analistas de Capital Economics en una nota fechada el 25 de abril.

La caída del billete verde en los últimos meses, y particularmente desde el "Día de la Liberación", va en contra de la teoría económica y la experiencia de la guerra comercial entre EE.UU. y China de 2018-19, ambas sugerían que la imposición de aranceles debería fortalecer el dólar.

Lo más inusual es que el dólar ha bajado desde el "Día de la Liberación" incluso cuando los diferenciales de rendimiento se han movido a su favor, según indicó el grupo económico.

La dislocación en los mercados de bonos y una pérdida más amplia de confianza en la narrativa del excepcionalismo estadounidense, impulsada por la naturaleza mercurial de la formulación de la política monetaria, son probablemente los principales factores que contribuyen a la ruptura de los patrones habituales y la consiguiente debilidad del dólar.

Sin embargo, en el corto plazo, esperamos que el dólar estadounidense rebote un poco a medida que los diferenciales de tipos de interés vuelvan a moverse a su favor.

Si bien el enfoque poco convencional de la Administración Trump en una serie de áreas de política monetaria probablemente causará cierta confianza duradera en EE.UU. como refugio seguro, según Capital Economics, la falta de alternativas creíbles al dólar significa que es probable que siga siendo central para el sistema financiero global - y sea la principal moneda de reserva mundial - durante algún tiempo.

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