El dólar estadounidense repunta, pero será fugaz - UBS

Investing.com — El dólar estadounidense ha ganado un poco en los últimos días, pero UBS (SIX:UBSG) considera que estos rebotes serán fugaces, esperando más debilidad a medida que avance el año.

• ¿Cómo invertir con éxito? Averígüelo con InvestingPro: Haga clic aquí y revise las métricas clave como el Valor Razonable asignado a partir de más de una decena de modelos financieros, la salud financiera de la empresa y las perspectivas de los analistas.

A las 12:40 (hora española), el índice dólar, que sigue al billete verde frente a una cesta de otras seis divisas, ganó un 0,3% hasta 98,960, repuntando desde los mínimos de tres años registrados a principios de esta semana.

De manera similar, el EUR/USD cayó un 0,2% a 1,1397 dólares, pero sigue más de un 5,5% más alto en el transcurso del último mes. El USD/JPY subió un 0,3% a 141,89 yenes, pero ha bajado un 5,8% este mes.

"En las últimas semanas hemos discutido ampliamente las diversas fuerzas que impulsan la caída del dólar de una manera que se asemeja cada vez más a alguna forma de fuga de capitales. Esto puede verse a través de lentes de alta y creciente volatilidad realizada en divisas incluso mientras el dólar cae, sesgos de reversión de riesgo en pares de divisas como el EUR/USD con demanda de puts de dólar y el continuo empinamiento de la curva del Tesoro", dijeron los analistas de UBS, en una nota fechada el 23 de abril.

De hecho, esta semana el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años ha subido y el de los bonos a 2 años ha descendido, mientras que los diferenciales de swaps también se han estrechado aún más; esto argumenta que el extremo más largo del Tesoro estadounidense definitivamente se ve como un activo de riesgo.

El banco suizo anteriormente tenía pronósticos bajistas para el dólar frente a la mayoría del G10, argumentando que el impacto negativo de los flujos de capital de las políticas estadounidenses superaría el argumento clásico teóricamente positivo de que los aranceles conducirían a un dólar más fuerte.

"Si bien esto se ha desarrollado en general, en la práctica lo ha hecho de una manera aún más dramática de lo que esperábamos. Ampliamos aún más nuestras expectativas de debilidad del dólar, buscando un EUR/USD de 1,23 y un USD/JPY de 130 para finales de 2025".

"Creemos que el mercado está en una fase de descubrimiento de precios donde está tratando de establecer qué nivel de dólar y diferenciales de tasas proporciona una prima de riesgo aceptable para justificar la tenencia de activos estadounidenses", dijo UBS.

Además, el banco espera un dramático estrechamiento de los diferenciales entre la Fed y el BCE durante los próximos dos años; nuestro escenario base asume que esto se cotizará a finales de 2025, permitiendo que el par EUR/USD alcance su punto máximo en los niveles de finales de 2025.

• ¿Le gustaría saber cómo organizan sus carteras los inversores con más éxito? InvestingPro le da acceso a las estrategias y carteras de los mejores inversores. Además, recibirá cada mes más de 100 recomendaciones de valores basadas en análisis respaldados por IA. ¿Siente curiosidad? Haga clic aquí para obtener más información.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.