El crecimiento de las stablecoins podría dirigir 400.000 millones de dólares anuales a los T-Bills, según StanChart

Investing.com — Los emisores de stablecoins están posicionados para convertirse en una fuerza importante en los mercados de bonos del Tesoro de EE.UU., potencialmente absorbiendo hasta 1,6 billones de dólares en letras del Tesoro durante los próximos cuatro años, según una nueva nota de investigación de Standard Chartered (LON:STAN).

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El banco afirma que la esperada aprobación de la Ley GENIUS, un proyecto de ley estadounidense que clarifica la regulación de las stablecoins, podría impulsar la oferta total de stablecoins desde los 230.000 millones de dólares actuales hasta los 2 billones de dólares para finales de 2028.

Este crecimiento previsto tiene implicaciones significativas para los mercados de bonos del Tesoro y la demanda a largo plazo de dólares estadounidenses, según el analista Geoff Kendrick.

"La Ley GENIUS, que fue aprobada por el Comité Bancario del Senado en marzo, allana el camino para su aprobación por el Congreso y la firma presidencial para el verano", indica la nota. "La legislación estadounidense sobre stablecoins legitimaría aún más la industria de las stablecoins".

Para cumplir con los requisitos regulatorios y mantener la liquidez, se espera que los emisores de stablecoins imiten el enfoque de Circle, con la fintech que sustenta USD Coin manteniendo actualmente el 88% de sus reservas en letras del Tesoro con una duración media de 12 días. La Ley GENIUS exige tenencias de 93 días o menos.

"Dado que los emisores de stablecoins probablemente preferirían evitar riesgos durante las reuniones del FOMC, vemos las tenencias de menor duración de Circle como una buena indicación de lo que adoptará la industria en el futuro", escribió Kendrick.

StanChart estima que el aumento proyectado en la emisión se traduciría en 400.000 millones de dólares en nuevas compras de letras del Tesoro anualmente hasta 2028.

"Esto sería suficiente para absorber toda la nueva emisión de letras del Tesoro planificada para el resto del segundo mandato de Trump", escribieron los analistas. Solo los fondos del mercado monetario, que actualmente mantienen 2,4 billones de dólares en letras del Tesoro, seguirían siendo compradores más grandes.

Más allá de la demanda del Tesoro, la expansión de las stablecoins vinculadas al dólar reforzaría el papel del dólar estadounidense en el ecosistema de activos digitales.

"El aumento de la demanda de reservas de stablecoins denominadas en dólares crearía una demanda adicional de dólares", señala StanChart, añadiendo que esto "apoyaría la hegemonía del dólar" y proporcionaría un contrapeso a medio plazo a las presiones que enfrenta el dólar debido a las crecientes tensiones arancelarias.

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