Datos laborales del Reino Unido generan reacciones mixtas ante próxima decisión del BoE

Investing.com — Los analistas ofrecieron diversas reacciones a los últimos datos del mercado laboral del Reino Unido publicados el martes, que mostraron un desempleo estable pero signos de debilidad subyacente.

Mientras la tasa de desempleo se mantuvo en 4.4%, los expertos señalaron la caída en las nóminas, el debilitamiento de las vacantes y las tendencias salariales como indicadores de un mercado en enfriamiento que podría influir en la próxima decisión del Banco de Inglaterra sobre las tasas de interés.

"Nuestra suposición actual es que el mercado laboral continuará enfriándose este año, pero no veremos un aumento significativo del desempleo. Para el Banco de Inglaterra, esto mantiene todo el enfoque en el crecimiento salarial. Las noticias aquí fueron un poco mejores de lo esperado en las cifras de febrero: la tasa interanual de crecimiento salarial regular se mantuvo en 5.9%, frente a las expectativas de un aumento", señaló ING (AS:INGA) en una nota.

Sanjay Raja, Economista Jefe para el Reino Unido de Deutsche Bank (ETR:DBKGn), aconseja precaución al interpretar los datos del mercado laboral debido a los retrasos en la Encuesta Transformada de la Fuerza Laboral de la Oficina Nacional de Estadísticas.

A pesar de esto, las tendencias en la Encuesta de la Fuerza Laboral y los datos de HMRC indican un debilitamiento del mercado laboral. Los datos muestran signos de un mercado laboral más suave con nóminas más débiles y menor crecimiento de empleos en relación con el crecimiento de la participación de la fuerza laboral. El número de empleos creados no logra mantenerse al ritmo del crecimiento poblacional.

Se espera que la tasa de desempleo aumente al 4.5% en los tres meses hasta marzo, con despidos que continúan rondando los 117,000 en los últimos cuatro meses. Las vacantes también han seguido cayendo, con los datos de marzo mostrando el nivel más bajo desde mayo de 2021.

Los datos salariales han sido revisados a la baja, con los Ingresos Semanales Promedio (AWE) Regulares y del Sector Privado en 5.9% (3m/interanual), casi el doble de la tasa consistente con los niveles objetivo del Comité de Política Monetaria (MPC).

Sin embargo, el pago secuencial en el sector privado está desacelerándose, con la tasa anualizada de 3m/3m disminuyendo al 4.5% (desde 4.9%). Se espera que esto se desacelere aún más en marzo, convergiendo eventualmente a menos del 4% para finales de año.

A pesar del debilitamiento del mercado laboral, el MPC ha recibido autorización para recortar la Tasa Bancaria en mayo. Esta decisión está influenciada por los datos salariales mejores de lo esperado, la evidencia continua de debilidad del mercado laboral y el aumento esperado de la inflación.

Capital Economics, por otro lado, advierte que el ablandamiento del mercado laboral podría afectar el crecimiento salarial si el reciente caos de aranceles estadounidenses se convierte en un obstáculo significativo para las intenciones de contratación de las empresas.

La firma sugiere que el Banco de Inglaterra podría comenzar a preocuparse menos por los riesgos al alza para la inflación derivados del crecimiento salarial y más por los riesgos a la baja para la actividad debido a los aranceles estadounidenses más altos.

Existe el riesgo de que las tasas de interés puedan recortarse más rápido que la caída proyectada del 4.50% actual al 4.00% este año, agregó Capital Economics.

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