Goldman Sachs reduce pronósticos de PIB para China tras aumento de aranceles

Investing.com — Goldman Sachs (NYSE:GS) ha recortado sus pronósticos de crecimiento para China en respuesta a una fuerte escalada en las tensiones comerciales con EE.UU.

Tras la decisión del presidente Trump de elevar los aranceles sobre las importaciones chinas al 125%, el banco ahora espera que el PIB real de China crezca 4.0% en 2025 y 3.5% en 2026, por debajo de sus previsiones anteriores de 4.5% y 4.0%, respectivamente.

El aumento de aranceles ocurre después de que Beijing respondiera con un incremento del 84% sobre productos estadounidenses. Goldman estima que el aumento total en aranceles efectivos de EE.UU. desde el primer mandato de Trump —del 11% al 125%— podría reducir el nivel del PIB real de China en 2.6 puntos porcentuales, incluyendo un impacto de 2.2 puntos porcentuales en 2025.

"Creemos que lograr un crecimiento del PIB de 4.5% este año sería muy desafiante", señalaron estrategas liderados por Andrew Tilton en una nota.

En respuesta a la presión económica, Goldman espera que las autoridades chinas implementen más apoyo político. El banco ahora pronostica recortes de 60 puntos básicos en la tasa de política monetaria este año, frente a los 40 puntos básicos previstos anteriormente, junto con un aumento en su proyección del "déficit fiscal ampliado" al 14.5% del PIB, desde el 10.4% en 2024.

Pero incluso con estas importantes medidas de flexibilización, los estrategas indicaron que "es poco probable que compensen completamente los efectos negativos de los aranceles".

La revisión del pronóstico también incorpora vientos en contra externos, incluida una demanda global más débil. Se espera que el crecimiento más lento en economías fuera de China reste 0.2 puntos porcentuales adicionales al PIB este año.

"Los eventos recientes han subrayado la rapidez con la que el presidente Trump puede alterar las tasas arancelarias, al tiempo que destacan la probabilidad de que persistan altos aranceles sobre productos chinos", continuaron los estrategas.

Destacan que entre 10 y 20 millones de trabajadores chinos podrían estar expuestos a exportaciones destinadas a EE.UU., lo que genera preocupaciones sobre el estrés en el mercado laboral.

Si bien Goldman espera que los responsables políticos logren un crecimiento del PIB real del 4% este año, en línea con el objetivo oficial de "alrededor del 5%", el banco advierte que sus indicadores alternativos de crecimiento podrían situarse por debajo de este nivel.

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