Goldman Sachs reduce las previsiones de crecimiento del PIB de China

Investing.com — Goldman Sachs (NYSE:GS) ha recortado sus previsiones de crecimiento para China en respuesta a una fuerte escalada de las tensiones comerciales con EE.UU.

Tras la decisión del presidente Trump de aumentar los aranceles sobre las importaciones chinas al 125%, el banco ahora espera que el PIB real de China crezca un 4,0% en 2025 y un 3,5% en 2026, por debajo de sus previsiones anteriores del 4,5% y 4,0%, respectivamente.

El aumento de los aranceles se produce después de que Pekín tomara represalias con un incremento del 84% sobre los productos estadounidenses. Goldman estima que el aumento total de los aranceles efectivos de EE.UU. desde el primer mandato de Trump —del 11% al 125%— podría reducir el nivel del PIB real de China en 2,6 puntos porcentuales, incluyendo un impacto de 2,2 puntos porcentuales en 2025.

"Creemos que lograr un crecimiento del PIB del 4,5% este año sería muy desafiante", señalaron los estrategas liderados por Andrew Tilton en una nota.

En respuesta a la presión económica, Goldman espera que las autoridades chinas implementen más apoyo de política monetaria. El banco ahora pronostica recortes de 60 puntos básicos en las tasas de política monetaria este año, frente a los 40 puntos básicos previstos anteriormente, junto con un aumento en su proyección del "déficit fiscal aumentado" al 14,5% del PIB, desde el 10,4% en 2024.

Pero incluso con estas importantes medidas de flexibilización, los estrategas indicaron que "es poco probable que compensen completamente los efectos negativos de los aranceles".

La revisión de las previsiones también incorpora obstáculos externos, incluida una demanda global más débil. Se espera que el crecimiento más lento en economías fuera de China reste 0,2 puntos porcentuales adicionales al PIB este año.

"Los acontecimientos recientes han subrayado la rapidez con la que el presidente Trump puede alterar las tasas arancelarias, al tiempo que destacan la probabilidad de que persistan altos aranceles sobre los productos chinos", continuaron los estrategas.

Destacan que entre 10 y 20 millones de trabajadores chinos podrían estar expuestos a las exportaciones destinadas a EE.UU., lo que genera preocupaciones sobre el estrés en el mercado laboral.

Aunque Goldman espera que los responsables de la política monetaria logren un crecimiento del PIB real del 4% este año, en línea con el objetivo oficial de "alrededor del 5%", el banco advierte que sus indicadores alternativos de crecimiento podrían situarse por debajo de este nivel.

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